【一分鐘投資筆記】造淡A股有方法 - 徐風
投資A股，其中一個難處是A股市場對沖產品極少，而且深度不足。 資料圖片
「睇波不賭波，睇來幹甚麼？」曼聯大戰利物浦，假如你是「曼迷」，最好是買對家，曼聯贏了，雖然輸錢，但愛隊贏波心情好；若曼聯輸了，心痛可惜，但至少贏錢袋袋平安。
但同樣
的邏輯，用在A股市場則無法實行。投資A股，其中一個難處是A股市場對沖產品極少，而且深度不足。官方披露的A股市場沽空額度，只有400億元人民幣，與港股三個交易日的沽空金額相若。至於A股期指，只開放予機構投資者，而且內地對沖產品單一，投資者「焗沽」期指對沖，令期指較現價有較大的溢價，對沖效果或會減弱。
目前較為容易造淡A股的方法，是沽空在香港上市的A股ETF。本周南方東英（7333）及華夏 Direxion（7373）分別推出滬深300指數每日反向（-1x）產品後，造淡A股則變得容易，買入這些產品後，只要滬深300指數跌，你就賺。投資者必須留意，這些產品是「每日反向」，與早前推出的恒指及國指反向產品相似，市況波動下，回報會較指數的反向走勢幅度低，故不鼓勵長期持有。這些反向槓桿產品的出現，令賭波界的「買兩邊對沖大法」可以實行；越多人說中國富起來，強起來，硬起來，你就越應該買入這些反向槓桿。假如A股越升越有，作為龍的傳人，見到強國邁入新時代，自然感動流涕，錢財乃是身外物；假使世界原來不像你預期，仍懷著些少資金，來面對不安的天氣。
行文至此，也許有人說這是騎牆，但看著一眾高官達人，口說愛國愛港，擁抱習近平新時代中國特色社會主義思想，但親人子女都到外國讀書生活，拿著海外護照，加上大筆海外資產，或許會發現，買兩邊並非「兩邊不是人」，在現今社會竟然被視為識時務者。
筆者為證監會持牌人
徐風
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