一分鐘投資筆記｜ESG可否用作炒股指標？ （徐風）
市場不斷在說ESG，不過概念是否能夠準確實行，我仍抱懷疑。
有說金融行業，賺錢至上，道德請擺埋一邊。近年則逐漸改變，能夠選擇的話，至少可以將某些影響社會及環境的企業進行冷淡處理，即不參與、不作投資、不助紂為虐，於是發展出一套
「環境、社會及管治守則」，英文簡稱就是ESG。
他們強調，企業營運的目標是「不作惡」，尤其不應為了賺錢，而對暫時難以釐訂的社會成本不聞不問。例如博彩業助長病態賭徒及影響家庭和諧，賣煙賣酒影響健康，傳統舊式工業對空氣、水及其他汙染物沒有加以控制等，都不應成為投資目標。
ESG支持者更用實例證明：近年工業股票，例如煤炭、傳統電力股等，不論在估值及反彈速度上，都遠遠落後一眾新經濟、SaaS、新能源等板塊，甚至吹噓到因為ESG持續發展，所以吸引基金買入這些股票，從而令新舊經濟股近月走勢如此迴異。
金融市場反應快，見到有需求，就會推出相應的產品。上月海通MSCI中國A股ESG ETF（3031）上市，大家可以從中理解券行對ESG的想法，尤其哪些A股的上市公司有所謂的ESG元素。
其10大A股持股，包括貴州茅台、五糧液、中國平安、招商銀行、興業銀行、海康威視等，難免令人生疑：貴州茅台及五糧液都是白酒股，中國人素來不是輕酌淺嚐之，而是一「劈」到底，敢問ESG元素在哪？而中國平安、招商銀行、興業銀行，都是與國家背景甚有淵源的股票，海康威視更被美國列入制裁名單之中。到底在中國角度，ESG的G，到底是Governance（管治）還是Government（政府）？
ESG很理想，不過人總是逐利的生物，加上「強力機構」影響，容易造成理解上的偏差。在ESG仍未形成廣泛共識及認同前，分析公司業務及財政實力，判斷市場心態，雖然傳統，但仍然有用。
徐風
筆者為證監會持牌人
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一分鐘投資筆記 - 徐風 舊文
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