圓方集｜經濟反彈首波作不得準（張宗永）
中美貿戰甫始，已經有外商嘗試在越南印度等新興國家設立第二生產線，但迄今效果仍然是差強人意。
執筆時，歐美疫情錄得新高，但股市表現仍然堅挺。
最近和一班廠家朋友飯聚，談起他們的生意，正是有人歡喜有人愁。有一位在深圳生產碳纖維單車車身的，下年的生產
量已經填滿了，疫情下，南下工人少了，他正為請不到工人煩惱。
他的高價單車是主要出口歐美的，疫情下不少上班族都棄公共交通而騎自行車上班，既可保持社交距離，又兼可健身。剛性需求把人民幣升值、關稅、勞工短缺等等負面因素都沖淡了。另外一位廠家是生產和出口大型兒童戶外塑膠玩具的，由於西方家庭孩子留在家裏的時間長了，銷情也錄得可觀增長。
專家說香港疫情已進入第四波，我覺得今天我們看到的經濟數據僅是災起後的第一波。就像把彈簧拉得很緊，一旦放手所產生的餘震，雖要一段時間才能平復下來。因為新冠肺炎對供應和需求兩方面都做成很大的破壞，短期的價格和交投量是由短期的供應曲線（supply curve）和需求曲線（demand curve）決定，不同的產品和服務有不同的供求特性，有些需求恢復得比供應快，短暫地會做成價格上升，反之亦然。
很多專家都同意新冠肺炎會改變往後全球供應鏈結構。科技令 just-in-time變為現實，作為世界工廠的中國，建立了一高效率的供應鏈。疫情初期，中國鎖國，曾經令民眾擔心整個消費品供應短路，導致海外有些地方出現搶糧食搶日用品的恐怖場面，僥倖大家逃過這刧。但往下去，外國對戰略物資供應肯定會設立保險掣，不會再倚靠單一供應國家。
話說回頭，西方國家希望減低對中國生產線的倚賴已經不是新聞。中美貿戰甫始，已經有外商嘗試在越南印度等新興國家設立第二生產線，但迄今效果仍然是差強人意，要真正取代中國的生產力並不容易。
後記：這周令人感到興奮的是高院法官周家明對警察的違法行為作出判詞，論據全面和有理，正如筆者之前所說: 大家不要輕言法治已死。周官之前的判案包括裁定一地兩檢合法和拒絕司法覆核UGL，網上有人標籤周官為「紅底」，但我覺判詞的合理性遠比周官的個人政治立場重要。
張宗永
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圓方集 - 張宗永 舊文
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