匯市焦點——歐羅升至1.4770指日可待
Previous Next 昨日候任美國財長耶倫發表講話，由於此前她建議美國應趁目前低息環境進行更大動作，其意明顯是趁低息大量發債。目前美國國債已達到27萬億美元，利息開支絕不可忽視，現時全球處於超低利率環境，各國政府不趁現時
大量發債還待何時？
固然，強美元必定是美國國策，但弱美元亦非一定對美國不利。特朗普的美國優先政策其實絕非新概念，自1971年8月15日金本位崩潰後，至今美元在全球仍然處於主導地位。1985年的《廣場協議》就是要扭轉過強的美元，而其後在1987年簽訂的《羅浮宮協議》，則是為了阻止因《廣場協議》導致美元持續貶值的情況。由此可見，強美元或弱美元政策，完全視乎美國的需要而定。當然，今時今日，美國已不可能要求主要發達國家配合，以達致對自身有利的匯率政策。
央行必趁超低息大量發債
2007年金融海嘯爆發，距今已有十數年，但全球經濟仍然跌跌蕩盪，去年初以來更受到COVID-19病毒侵襲，有待復原的經濟再次遭到重創。全球央行一同採取有史無前例的大規模寬鬆貨幣政策，利率水平降低歷史低點。故不論誰掌管美國財政部，此刻都必定會利用超低息環境去大量發債，那你會問，錢從何來？（誰會買國債），那你就要想想，過去四年美股上升了多少？這就是筆者之前所講，經濟不景氣時，量寬流出的資金轉投股市，這不但製造財富效應，亦等於在另一邊幫了財政印鈔，但股價在缺乏實質基本面支持下，最終會打回原形。
不論投資者擔心美國債務問題惡化，或是擔心通脹急升，都會導近債息上升，美國10年期債息急升至1厘，2013年的財政懸崖問題導致美國主權債務評級下跌，但資金為避險而又流入美債，何其妙哉！
美匯指數或已短期見底
美匯指數近期低位89.21，與大型雙頂頸線88.25相差不足1點，故不排除美元已短期見底，若從技術角度看，美匯指數跌穿88.25，量度下跌目標為72.68，這等於歐羅兌美元突破大型雙底頸線1.2555，升至量度目標1.4770！這並非不可能，但現在不可能！從時周期看，下一個轉角位應在今年中即6月底7月初，屆時美元是反彈結束，還是跌勢已盡，還看投資者想先甜後苦或先苦後甜了！
資深外匯評論員
鄭廣復
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