拉闊投資——雅各臣送新股有著數
藥業股去年普遍因疫情緣故，都取得不俗表現，特別是研究範圍若與抗疫有關，更可能成為熱炒對象。不過個別藥業股雖然有抗疫概念，但未能引起市場較大憧憬，再加上業績倒退，股價表現更一沉百踩。代理和研發中西藥的雅各臣（2633），早前股價一度跌至1.1元以下，
直至日前宣佈準備分拆中成樂及保健產品子公司上市，以及會把部份新股免費分派給股東，股會才初見反彈。
截至去年九月底的上半年度，雅各臣銷售和盈利均錄得倒退，盈利減少約兩成至1.02億元，每股盈利5.35仙，中期息由2仙減至0.8仙，股價因而持續受壓。
中港封關盈利受壓
集團業績向下主因，是因疫情導致封關，內地和海外遊客在香港購買藥物進入冰封期。不過集團不少藥物是供應給政府醫院和私家診所，兼且是行業龍頭，同時一些治療性藥物和其他新藥銷情仍錄得增長。另外，旗下名牌中成藥如保濟丸和何濟公等都進入內地市場，有一定捧場客，特別是保濟丸在內地已是名牌中成藥。
產銷品牌中成藥和保健品的子公司健培苗苗，已獲聯交所確認可分拆在香港主板上市，除了部份股票分派給股東外（每八股雅各臣將分得一股健培苗苗作為特別中期息），亦會把部份新股在市場發售集資，今後雅各臣仍持有超過五成健培苗苗股份。
抗疫方面，雅各臣銷售自家品牌口罩和酒精搓手液。另外，集團與復星醫藥協議，將在港澳代理1000萬劑德國BioNTech疫苗，雖然這不能帶來厚利，但反映出雅各臣在業界地位超然。
更值得留意的是，雅各臣研究的多種新藥正陸續進入市場，包括一些抗癌藥品，這些都是集團未來盈利增長泉源。除了公營和私營醫療機構外，雅各臣各種非處方西藥早已進入全港藥房系統，只待疫情受控與內地恢復通關，藥物銷售便可回復增長。
雅各臣上半年盈利已跌至谷底，估計下半年至少可保持相若水平，即全年每股盈利可達11仙。儘管派息不慷慨，但股東們將獲分派已有盈利支持的新股。雅各臣每股資產淨值約1.3元，分拆上市的利好消息，有望讓股價至少回升至相若水平，可趁低吸納。
曾廣標
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