財股魔鏡——加密貨幣前景
近來許多商家與公司考慮接納加密貨幣支付款項，也有企業金庫思考將其作為資產負債表中的長期儲備，加密貨幣發展似乎方興未艾，我們這次從另一個角度來談談其前景。
在虛擬貨幣經濟中受熱情支持者擁戴的主要是投機性高的數碼貨幣，現在它們逐漸被實體經濟中的企業及金融機構接
受。比較知名的例子如Tesla、Square，以及其他少數企業，都開始接受比特幣與其他加密貨幣，作為支付及企業資產負債表的投資。餐飲界領導品牌如可口可樂及百勝餐飲等，亦嘗試有限度接受比特幣。
上周，領先的P2P平台Paypal和Visa，正式允許美國消費者使用數碼貨幣購買產品及服務。前者接受廣為人知的比特幣、以太幣及萊特幣，Visa則開放客戶使用基於以太坊區塊鏈的USDC進行交易結算。USDC為加密貨幣平台Coinbase和高盛創投的支付新創Circle所共同開發的數碼穩定幣，與美元以一比一掛鈎。
我們此處不詳談監管影響及稅收，加密貨幣的影響與投資優缺點，因為它們在全球範圍內複雜度高而且內容各異，但可以肯定的是，隨著加密貨幣繼續上漲，並獲得更廣泛接受後，會有更多對受信任交易及支付平台需求，以便利不同數碼資產兌換、認證及保管。例如Coinbase是早期數碼貨幣經紀商交易所之一，現正計劃在本月於納斯達克上市。從其成立至2020年末，Coinbase聲稱將在4560億美元交易中，產生34億美元收入。其他加密貨幣交易所如Kraken、Gemini亦有尋求掛牌上市傳言。對於加密貨幣有興趣的投資者應研究這些平台的招股說明書。
與港交所、倫交所、納斯達克、芝商所和洲際交易所等早已成立且運行良久的交易所相比，Coinbase 900至1000億美元估值是否合理仍尚待商榷。大部份證券交易所對特定市場及指數掛牌、交易費及數據費都具有某個程度壟斷權。它們享有超過60至70%的豐厚營業利潤率。只要加密貨幣看漲，將會令這些上市交易所投資者大感振奮。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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