陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2021年4月14日
債券拍賣壯觀
2021/04/14 08:22:31 網誌分類: 經濟
14 Apr
美國3月居民消費指數較去年增長2.6%，創2012年來的最大漲幅，美國通脹壓力明顯上升，而強生的新冠疫苗在美國暫停使用，抑制了市場對經濟重啟的樂觀情緒，週二美股三大指數收市漲跌不一。
杜指中段一度下跌200點，收市跌幅收窄至68點或0.2%，收報33677點；標普500指數升0.3%，收報4141點，創上市及收市歷史新高；納指升1.1%，收報13996點。
美國強生（Johnson & Johnson）新冠疫苗導致至少6名接種者出現「罕見和嚴重的」血栓病例之後，美國疾控中心（CDC）和食品與藥物管理局（FDA）昨日建議暫停使用強生公司的新冠疫苗。現時，經濟何時能夠重啟，全賴疫苗接種進度，疫苗出現問題，自然會對市場氣氛造成打擊，特別是對那些經濟復甦概念股而言，昨日，美國航空和達美航空贏跌超過1.2%，服飾零售股Gaps跌1.5%，Kohl’s 跌2.6%。
不過，美國國家過敏和傳染病研究所所長福奇認為：「強生新冠疫苗暫停使用的時間似乎是幾天到幾周，而不是幾周到幾個月。近期接種強生新冠疫苗的人應該注意副作用，但風險很低。」畢竟，美國已使用了強生新冠疫苗超過680萬劑，出現嚴重副作用的只有6個案例，比例不到百萬份之一。強生股價昨日因消息跌1.3%，影響也不大。
市場較關注的通脹數據昨日出爐，美國3月消費者價格指數（CPI）較上月漲0.6%，較去年同期2.6%，兩者分別略高於市場預期的0.5%和2.6%，且創了2018年8月以來新高。而扣除波動性較大的食品與能源成本，3月核心CPI環比上漲0.3%、同比增長1.6%。
Miller Tabak公司首席市場策略師Matt Maley表示，「美國通脹形狀略高於官方一致預期，但低於一些人所擔心的情況。」他認為，加上強生疫苗的不利消息，「意味著聯儲局很可能可以繼續提供諸多的刺激。」市場普遍估計，因疫情造成的積壓的需求和數萬億美元的政府開支，將令通脹率持續上行。不過，看股票恐懼指標VIX指數，昨日只係一度微升1.5%，收16.65，再回落至逾一年的低位。顯示投資者buy聯儲局的講法，通脹率就算在一段時間內稍高於預期，也不會因此改變其寬鬆貨幣政策立場。
科技股昨日繼續有好表現，成為支撐大市的主要力量，標普500指數科技板塊丟1%，領漲大市。FAAMGN幾隻龍頭股，全部造好。其中蘋果升2.4%，係表現最好的杜指成份股，Nvidia繼上日升5.6%之後，昨日再漲3.1%續美240億美元30年期國債。
科技股最近回復強勢，主要還是美債利息回落。美國10年期國債債息昨日再跌近50點子至1.62厘的近一個月低位，而30年期債息更跌穿2.3厘，收2.299厘。美債債息，特別是長債債息昨日下滑，主要是美國昨日標售240億美元的成績十分理想，有分析甚至用「壯觀、驚人」 和「堪稱2021年最佳」來形容。投標倍數為2.446倍，高過上個月拍賣的2.284倍，亦高過過去六次拍賣的均值2.332倍。包括外國央行在內的間接購買人佔總售出規模的61%，是今年1月以來最高。而包括聯儲局和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人獲配21.9%，是2014年12月以來最高。而保證不致出現流拍而要硬食的義務一級交易商獲配比例降至17.1%，創今年1月以來最低。需求強勁，中標利息為2.32厘，較拍賣截止時的預發行收益率2.338厘，低了18個點子，幅度係去年12月以來最大。美國10年期國債債息也隨之下降。
包括美國銀行的美國利率策略師Meghan Swiber在內的分析員認為，隨著日本在4月進入新財年，日本投資者的投資組合調整期已經結束，日本投資者會重新返回美債市場，對美債需求形成支撐，美債息不擔心會走高，對科技股是好消息。
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