年尾收爐變數多 1月效應買點貨
本周聯儲局今年最後一次議息會議要審慎處理。 (資料圖片)
12月開局並不順，恒生指數要到23,175點，見今年低位才略施反彈，但到24,500點附近就見成交萎縮再難寸進。如果以24,500點作為今次反彈頂部，恒指的形態
就愈差，因為明顯地是一浪低於一浪。
今個月有兩個外圍因素要注意，一中一美，一正一負。上星期美國勞工部公布數據，11月的消費者物價指數上漲了0.8%，同比上漲6.8%，達到1982年6月以來的最高水平，創近40年新高。不包括食品和能源價格的核心消費者物價指數11月上漲0.5%，同比升4.9%，是自1991年中旬以來的最大漲幅。
本輪美國的通脹來勢洶洶，最多人說是由無限「印鈔」、貨幣寬鬆環境下帶來的需求上升，疊加新冠肺炎疫情衝擊下的供應鏈紊亂引起，導致了嚴重的供需錯配。
事實上，美國量化寬鬆(QE)已有十分一個世紀，無限印鈔也只是姿態多於實際，與其說是鈔票供應增加引發通脹，較有說服力的，反而是內需的增加直接引發價格上升，這點可從美國新增就業和感恩節銷情得到佐證。
美國聯儲局主席鮑威爾年初曾說，通脹只是短暫性，但上月底其言論轉鷹和對通脹持續風險的關注表態已然打臉，所以我們要審慎處理今個星期聯儲局今年最後一次議息會議中，宣布加速縮減購債Taper，甚或是暗示明示提早加息的可能性，畢竟上次加息周期被疫情打斷，今次Omicron看來只是雷大雨小，聯儲局緊縮三部曲(縮債—加息—縮表)如果加速將會對海外新興經濟體造成更大衝擊。
至於港股方面，暫時可以數到的正面因素是內地A股經過一大段高成交，低波動的悶局後，近日蠢蠢欲動，圖以1月效應來引人注意。過往如果新年早到，A股的1月效應頗為明顯，近日股王貴州茅台突破了2,000元人民幣大關之後勢不可擋，要知道茅台在A股確有一層獨有的魔力，只要肯升，久沉不起的散戶都會醒神入市。
而剛完成的中央經濟工作會議，更強烈地透露出「穩」的訊號，所以就算有鋪天蓋地的失業大潮即將淹至的新聞，也擋不住上證綜合指數重上3,700點的決心。上次A股的高位是2月時的3,732點，而上次4,000點大關，則要推前到2015年。這區區300點已等了足足7年。
至於上證綜合指數昨日收市升0.4%，報3,681點；深圳成分指數收報15,212點，增0.7%；兩市成交合共約1.27萬億元人民幣。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事。
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年尾收爐變數多 1月效應買點貨
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