缸邊財話｜OPEC干預油價料高位企穩
2021年12月30日
國際油價今年整體呈現震盪上漲勢頭，很明顯在拜登政府與頁岩油業者角力、缺乏美國頁岩油的攪局下，石油輸出國組織(OPEC)這隻有形之手，充份發揮真干預力度，在其把控之下，國際油價明年有望在供需雙方都能接受的區間內波動，油價的急劇上漲和下跌將難以持續，市場供
需仍將扮演基礎性角色。
原油市場雖然是不折不扣的全球化市場，但OPEC自成立以來一直是市場的有形之手，在新冠肺炎疫情暴發後，OPEC一度失能引發國際油價跌至負值，去年4月達成的歷史性減產協議則使OPEC與俄羅斯等減產夥伴國的有形之手，變得更強大且更靈活。與幾年前相比，美國頁岩油產量因諸多因素影響而對油價的敏感度大降，而由OPEC成員與俄羅斯等產油國組成的OPEC+再次掌控對油價的影響力。
全球石油需求今年繼續顯著恢復，而產油國力圖減少石油庫存，石油市場供應在夏季到來後顯得明顯緊張，油價逐步走高，油價在三季度曾突破每桶75美元，甚至向每桶80美元衝擊，美國、印度和日本等主要石油消費國開始公開表達擔憂，並呼籲產油國增加供應量，在產量政策上刻意保持謹慎的OPEC+並未因此提高供應量，歐洲能源供應危機在10月份導致油氣和煤炭等化石能源價格的顯著上漲，布蘭特油價在突破每桶80美元後漲勢不止，由於經濟復甦受威脅並令美國等因高通脹而面臨國內政治壓力，美國聯合多個主要石油消費國在11月23日揮出聯合釋放原油儲備的重拳，隨後Omicron變異毒株的消息席捲全球，油價才明顯回落。
明年市場供需料穩
展望2022年，全球石油需求預計將達到2019年水平，但需求增幅將明顯小於今年水平，而全球石油供應尤其是來自美國等非減產國的產量將有更大增長，市場供需預計不會維持緊張態勢，國際能源署發佈12月份石油市場報告說，美國、加拿大和巴西原油產量看起來將達到歷史高位，明年OPEC+以外國家的原油日產量或將增加180萬桶，考慮到產油國縮小減產力度的既定計劃，明年全球原油供應將大幅增加640萬桶/日，遠高於今年150萬桶/日的增幅。
黃惠德
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