「頭」「几」主義｜證券分析員要軍事評論員上身 - 黃德几
2022年01月26日
筆者經常都會用流行曲的歌詞來形容金融市場的表現，以下這兩句歌詞，讀者朋友認為最適合形容甚麼？
「越問越傷心，明明無餘地再過問。」很明顯是形容持有港股投資者的心態。「來回地獄又折返人間。」當然
就是前晚美股戲劇性暴跌後V型反彈。「春天分手，秋天會習慣。」普羅股民當然最不希望出現這情況啦！
今日所有股評家、分析員和財經評論員，很多都突如其來軍事專家上身，甚麼俄羅斯10萬大軍壓境，數千美軍嚴陣以待隨時候命，烏克蘭危機仍未有化解云云。
坦白說，若果告訴你，筆者作為一個普通分析員，要是連烏克蘭、俄羅斯和美國錯綜複雜關係也有研究的話，相信就算我講，大家也不會相信，哈哈。
地緣政治風險增不確定性
好了吧，認真點說，我們即使是塘邊鶴「食花生」，某程度上也要有一些了解，原因就是烏克蘭問題，對全球金融市場，不論是資產價格和穩定性，潛在影響之大絕對遠超這個彈丸之地給大家的感覺。
此外，還有聯邦儲備局舉行一連兩日的政策會議，好像兩星期前本欄撰文有關分析，現在市場已經慢慢消化了聯儲局今年有機會加息四次，加息幅度合共100點子的預期，但由於增加了地緣政治風險，擔心有機會影響天然氣和原油供應穩定性，導致價格出現異常波動。這主要原因是俄羅斯向來是西歐各國最主要的天然氣供應國，純粹裝腔作勢當然並無大礙，但若然真的擦槍走火，後果當然不堪設想，或導致能源價格大幅飆升，特別是天然氣價格，避險資產需求上升，美國國庫債券、美元、日圓和瑞士法郎，亦因需求上升導致價格上升，而股票市場和高風險資產當然會應聲下跌，繼而進一步影響通貨膨脹，為美國甚至乎歐洲各國貨幣政策和經濟復甦之路，帶來新一輪不確定性因素。
當然上述提及的金融市場，只會在真的「打到來」出現。
個人應為烏克蘭的危機，釀成戰爭機會仍然不大。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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