財股魔鏡｜元宇宙何時啟航 - 周亨
2022年02月09日
虎年伊始，筆者先祝大家虎虎生風，虎年福澤臨門！Meta Platforms(MVRS)(前身為facebook)在上周三季度業績放榜後一夜重挫26.39%，反映在逐步邁入疫情後聯儲局「收水」環境下，市場繼Netflix之後對另一
重要高估值科技股重新評估。讀者可能還記得去年我們談到fb時，曾提醒投資者應當小心fb利用改名為Meta「元宇宙」概念的炒作風潮有可能帶來很大的股價波動。
儘管財報表現讓人失望，但關鍵的一點是，fb第四季度盈利反映許多不利因素綜合下的影響。包括Apple的iOS更新私隱政策，使iPhone用戶能選擇不要廣告商的追蹤；來自抖音及SnapChat等社群平台的激烈競爭；以及最近刪除大量虛假帳戶的嚴格政策。
雖然fb的每日活躍用戶數已經放緩，在2021年第四季度已降至19.3億，但整體而言，fb陣營的Instagram及WhatApps的35億用戶與全球79億人口相比，量體是相當巨大的。因此新用戶增長減速亦是相當自然。儘管如此，廣告收入佔fb業務超過90%，為1149億美元。而且展望未來，數碼廣告仍在增長，Google、Meta和Amazon可望在2022年佔據所有數碼廣告支出的50%以上的市場份額而具備主導地位。
從AR/VR劃分的業務細節來看，2021年Reality Labs部門僅帶來2%的收入，但虧損超過100億美元，較2020年虧損46.2億美元增加逾倍。隨著管理層押注轉向元宇宙，而加大投資及開發者資源，可能還需要好一些時日才能獲利，在未來一段時間仍會拖累整體盈利。
總而言之，儘管MVRS面臨諸多不利因素，但其在數碼廣告方面的財務狀況和競爭力仍未受過份動搖，有助其在未來虛擬世界進行重組、投資及開發的過渡期。在股價經過大幅下跌之後，MVRS估值開始顯得吸引，投資者可多留意，以捕捉良好的機遇。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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