金融High Tea - 陸羽仁 2022年2月8日
金融High Tea｜光伏行業上下游俱旺 - 陸羽仁
2022年02月08日
港股虎年發威後，A股復市亦紅盤收漲，上證指數收報3429點，漲68點或2%，深成指數收報13456點，漲128點或1%，創業板指數收報2917點，升8點或0.3%，基建板塊大幅拉升，水利股向上，銀行板塊持續活躍。
農曆新年前，內地開始出現唱好A股之聲，理由是財金政策趨向寬鬆，虎年開局，多個媒體繼續做好友，內地《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》等等齊齊話虎年A股值得期待。《中國證券報》在繼續保持IPO、再融資常態化的預期下，今年A股有望實現「雙突破」，上市公司突破5000間，總市值突破100萬億元人民幣。有人甚至提出怪力亂神之說，話上次中國女足亞洲奪冠，A股上6000點，今次女足又掂，A股要發圍了。此說頗有香港秋官出台個市唔掂的反轉版味道。
四大內銀成撐市功臣
在全球主要經濟體中，中國內地現時是最有條件放寬銀根的國家，西方工業國新一年面臨的通脹威脅有增無已，美國生產力面對瓶頸之餘，商品價格高企亦令成本高踞不下，油價連升七個星期外，鐵礦石、銅價近月亦高企。市場人士覺得大宗商品市場好淡因素並存，利淡因素是美國聯儲收緊貨幣政策帶來全球流動性的收緊，施壓大宗商品價格。利好因素是中國經濟改善，特別是地產和基建等投資端擴張帶來需求走強，利好大宗商品；另外是包括原油和銅等較多商品庫存處於歷史較低水平，這決定了一旦供需缺口擴大，存在逼倉式大漲的可能。理論上，上游商品股業績仍然有睇頭，關鍵是股價反映市場期望多過業績數字，令炒賣這類股份成為捉心理遊戲。
另一個供應緊張的生產環節是清潔能源設施，最近內媒訪問了造光伏原料金剛線的生產商岱勒新材高層，商層透露最近「交單有些吃力」，因為來自隆基、保利協鑫(3800) 等客戶的定單，超出了公司當下產能，只得抓緊排產，加快送貨。過去一年間，岱勒新材的金剛線產能從不到30萬公里/月，提升到了100萬公里/月以上，翻了三倍，產品依然供不應求，下游光伏硅片龍頭企業的催單仍急，有時一車貨還沒裝滿就被拉走。
原材料供應緊張，部份原因是行業經歷汰弱留強，金剛線規模企業僅剩七、八間，議價能力大增，同時也反映光伏行業的景氣。上月底，保利協鑫發盈喜，料2021年度錄得純利約50億元人民幣，2020年度同期錄得淨虧損約為57億元，一來一回業績改善有107億元。管理層表示雖然原材料價格、能源成本大幅波動，但在全球能源清潔化背景下，光伏行業需求持續大幅增長，光伏材料價量齊升。
光伏板塊去年下半年表現亮麗，但之後有點炒過籠，股價由高位調整，保利協鑫由高位3.88元回調到昨日的2.43元，另一隻信義光能(968) 由22元回調至近12元，昨日收報13.1元，在行業景氣持續下，可伺機短炒業績。
A股炒放水，港股內銀表現亦搶鏡，四大行齊向上。農行(1288) 收報3.04元，升1.7%；建行(939) 收報6.16元，又升1.7%；中行(3988) 收報3.11元，亦升1.6%；工行(1398) 升1.3%，收報4.84元 。四大行力挺下，恒指繼上周五大升近800點後，最終守住24500點，小升6點收報24579點；國指升5點，收報8589點；科指則跌52點，收報5529點。北水重臨下，成交增至1223億元。
舊經濟股紛紛造好
其他重磅舊經濟股紛紛造好，中移動(941) 揚3%，收報56元，曾創11個月高位見56.6元。油價再創逾七年高位，中海油(883) 急漲4%，收報9.9元，是表現最佳藍籌股；中石油(857) 升3%，收報4.1元；中石化(386) 升1.7%，收報4.21元。另中海油服(2883) 升6%，收報8.28元；中石化油服(1033) 升4%，收報0.72元。
發改委日前指堅定實施擴大內需戰略，適度超前開展基礎設施投資，基建股受追捧。中交建(1800) 炒高9%，收報4.98元；中鐵建(1186) 揚5%，收報5.83元；中鐵(390) 升3%，收報5.03元。
陸羽仁
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