金融High Tea｜跌市開始分段低撈 - 陸羽仁
2022年03月07日
對港股投資者而言，上周真係疫情慘過打仗，因為受烏克蘭戰局影響應該較多的美股跌幅有限，反而港股接連創出低位，上周五在美市跌勢仍然未停，杜指再跌179點。隨著染疫人數眾多，商戶由最先擔心是無生意做，慢慢
變成無夥記返工有生意都做不到，超級市場本來掃貨人潮爆棚，結果搞到限購，商店關門，運輸停滯，股市雖然運作如常，但港交所(388) 卻跌跌不休，迭創一年低位。
港股預託證券 在美再跌
國際油價漲升下，美股三大指數上周五低收，杜指一度下挫500點，收報33614點，跌179點；標指跌34點，收報4328點；納指收報13313點，跌224點。油金價格雙雙造好，油價高見115美元，金價升1.6%，報1966美元，完全反映世界不太平。港股美國預託證券偏軟，騰訊造價相當於跌穿400元心理關口。
恒指上周五破22000關口，單日跌562點，再跌2.5%，收報21905點；科指創成立以來新低，收跌219點，報4737點；國指收跌213點，報7686點。大部份藍籌成份股下挫，錄得10升51跌，當中碧桂園(2007) 表現最好，該公司公佈購回600萬美元優先票據，並獲招行(3968) 150億元人民幣併購融資額度，股價逆市收升6%，報6.07元。
恒指全周累跌861點，連跌三周；國指累跌304點；科指累跌374點。大摩仲將恒指最悲觀目標價由21000點，下調至19500點，摩笛經常係推右走左，今次講到咁悲觀，又是否係黎明前的黑暗呢？
睇返上周市況，指數雖然大幅滑落，但個別表現明顯，成份股有少數創一年新高，有好多創出一年新低。指數見低位，不少人想買點股撈底，有中環茶友開始動手，不過揀股大家就有不同策略。
有茶友是穩陣派，愛買大股走上落，這個策略對不是經常買股，投資主要是收息追求穩陣回報者較適合，當然理想地一年走到20%波幅。講大股當然數恒指成份股，上周五恒指成份股創出一年低位，分別是吉利(175) 、阿里健康(241) 、港交所、領展(823) 、中國生物制藥(1177) 、小米(1810) 、九置(1997) 、瑞聲科技(2018) 、舜宇光學(2382) 、新奧燃氣(2688) 、美團(3690) 、阿里巴巴(9988) ，當中阿里巴巴終於跌穿100元大關，收跌5.2%，報99元，並曾一度低見98.2元，又創上市以來新低，跌勢相當慘烈。
領展受制債息 升勢告終
至於國企成份股也有不少創出低位，但同時有兩隻創出一年低位，都屬於醜股類別的媒炭企業神華(1088) 和兗礦能源(1171) 。兩隻創新高的大股食正能源升浪，與近日升破10元關口的中海油(883) 相似，上游能源生產商亂世淘金大賺已無懸念，盈利和股價還有上衝空間，只是這類上升股是順勢而炒，不屬於收息投資類別。
至於12隻見新低的成份股可分成幾類，一類是大弱勢股，當中多數是科網股，阿里、小米、美團、阿里健康皆屬此類，這個板塊跌得甚深，但因為鮮有派息缺乏護城河，低買有當頭跌風險。第二類是盈利前景轉差的下游股，包括吉利、瑞聲、舜宇、新奧，幾間公司都面對成本上升或原材料供應不穩定困擾，負面因素未全面反映，仍然不宜沾手。
餘下四間公司中國生物、領展、港交所、九置，業績相對穩定，見新低有點可能是基金沽貨沽到後期拋售倉底貨。三隻股份中，中國生物在醫藥股中表現一向穩定，去年股價曾升破10元，現價4.6元，回落不少，公司有參與生產科興疫苗大賺，股價調整部份原因是疫苗股見頂，股價升得高後回調，故此可能要見到探底回穩才適宜吸納。
領展主力經營民生商場，收入穩定，最近連民生生意都大受打擊，領展股價難逃一跌。領展是很多人鍾愛的收息股，不過在逼近百元大關時，行政總裁黃國龍沽貨後長期升勢告終，進入反覆回落狀態，顯示公司發掘潛在價值的增長期已經過去。現在美國債息向上，過去走勢顯示債息升、領展股價弱，公司派息有4.8厘，但炒上落空間稍弱。
港交所滙控內銀可留意
另一隻同屬物業信託的九置剛公佈去年業績增長虧轉盈賺43億元，息率3.9厘，今波疫情2020年初爆時還嚴重，但九置股價未返低價，顯示其抗跌力較強，但執平貨的程度相對減少，如果未來股價插下來，買來收息贏錢機會不少。
最後一講是港交所，公司股價宣佈業績後跌近兩個星期。去年港交所盈利只多賺9%，新行政總裁歐冠昇暫未見功力，以其高估值在淡市時投資者不易收貨。港交所一向採取高派息比率方針，現價有2.5厘息，並非經常出現，現價355.8元，如果股價反彈上400元，已有10%利潤，分注買入從技術上睇應有值博率。
如果投資者對新低大股無興趣，而又覺得利息始終會上，滙控(005) 收報51.5元，可考慮等滙控跌近50元水平入貨，又或者買入內銀股好似工行(1398) 、郵儲銀行(1658) 收息。
吼翻倍股 回報高風險高
有茶友笑言，內銀股這個浪跌幅不大，不符合「低撈」原則喎。個市跌到一仆一碌，此時入市不是應該「博大霧」，吼些翻倍股嗎？現時股民濺血，入市的確可以aim high，但回報高風險也高，好似過去曾介紹的南方錳業(1091) ，早前炒錳價因為特斯拉新電池對錳有需求而急升，這兩日高位回調下來，但這些微利無息派的公司，對不懂得止蝕的保守投資者來說，就似乎太過刺激了。
陸羽仁■領展主力經營民生商場，原本收入穩定，但最近連民生生意都大受打擊，領展股價亦難逃一跌。資料圖片
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