真知焯見│環球經濟轉差 投資要保守（關焯照）
真知焯見│環球經濟轉差 投資要保守（關焯照）
未來幾個月的投資主題是經濟放緩，所以大家在投資方面要保守。
在預期聯儲局持續加息的情況下，美國10年期債息曾一度升破3厘。然而美息升得快，美股也跌得甘，令至投資者開始相信美國經濟增長正在急速放
緩。另外，5月密芝根大學消費者情緒指數更跌破60大關，預視美國經濟有機會出現衰退，看來聯儲局又要認真思考，究竟這次加息潮是否會將美國經濟推向硬著陸了。
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股滙商品激烈波動
無可否認，美國的貨幣政策能夠主宰全球資產市場的表現，今次聯儲局收緊貨幣政策正好印證以上觀點。由於投資者預期美息會上升，最終拖低美國經濟增長，因此股滙商品等市場也同時激烈地波動。從近幾個月各資產市場的表現來看，投資者估計主要經濟體，包括美國經濟，會持續惡化，直至通脹問題得以控制下來，這亦是以實質經濟表現來換取通脹受控的代價。
未來幾個月的投資主題是經濟放緩，所以大家在投資方面要保守，尤其是不要奢望近期的美股強勁反彈是轉勢。從來在經濟下滑時，股市表現是好極有限，這是歷史循環和不能避免的結果。
關焯照
冠域商業及經濟研究中心主任
本欄逢周二刊出
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