何車評股 - 何車 2022年6月10日
【何車股評】何車：較財險大折讓 人保追落後
何車股評
日期：2022-06-10
更新時間：09:23:00
今年1至4月，中國人保（1339，H股市值219億元，A+H總市值2,208億元）保費總收入1,869億元，按年上升10.3％，情況不錯。5月份數據，料於下周一前後公布，應可收貨。
1）年初至今，人保旗下的財險（2328，H股市值563億元，H+內資總市值1,817億元）跑贏全部同業，累計大升28%。人保只升6%，具追落後條件。
2）2022財年（12月年結）首季，財險的保險業務收入1,525億元人幣，按年升12.3％；純利86.54億元人幣按年跌3.2％，已＝去年全年的39％。預測全年賺240億元人幣（EPS 1.08元人幣），升7%。現價預測PE 6.4倍，較過去6年PE均值7.8倍折讓18％；預測PB 0.70倍，較過去6年PB均值1.05倍折讓33％。
PE 4倍 PB 0.41倍
3）2022財年（12月年結）首季，人保營收1,896億元人幣，按年升9.1％；純利87.29億元人幣，按年跌12.8%，已＝去年全年高達41％。全年預測賺236億元人幣（EPS 0.54元人幣），增10%。現價預測PE僅4.0倍，較過去6年PE均值5.6倍折讓3成；預測PB 0.41倍，較過去6年PB均值0.64倍折讓3成半。
人保預測PE 較財險折讓37％，預測PB較財險折讓更達41％，
4）人保H股較A股折讓高達55％，折讓頗大，僅次於國壽的59％。
人保現價2.53元，目標3.3元，潛在升幅30%。招商證券（6月初）睇3.58元，Morningstar（5月初）睇4元。
蒙牛揸現代牧業 每股成本2元
◀️ 同場加映 ▶️ 5月31日於7.53元薦買乳業股飛鶴（6186，市值717億元），本周三最高8.45元，累計升12％，昨收8.05元，仍升7％。目標重溫：10.5元，仍有水位30%。中信證券（4月中）睇10元，高盛（4月初）睇11.9元
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5月26日於1.09元薦買現代牧業（1117，市值93元），昨日最高1.18元，逆市平收1.17元，較薦買前升7%。昨日交投有異，29球易手，金額34球幾，少有，是前市的6倍，是對上10日平均成交量的2.6倍。估值低是吸引所在，更重要的是母企蒙牛（2319）大雞食細米，揸56％，平均每股成本2元，散戶現時撈貨，六折有交易。
現代目標重溫：1.68元，尚有水位57％。中國銀河（5月底）睇2.68元，大和（5月中）3.42元。
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