【何車股評】何車：港華睇升33%
何車股評
日期：2022-07-20
更新時間：10:40:13
今年以來，中華煤氣（003，市值1,543億元）股價大跌32％，旗下港華智慧能源（1083，市值137億元）大跌35%。二揀一，揀港華。
1）2021財年（12月年結），港華營收171.3
億元，大升33.5%；純利12.53億元（EPS 0.415元），跌13.4％。去年，可換股債券公平值變動損失3.59億元。
PE＝中華煤氣35％
今年，港華應再無可換股債券公平值變動損失，單是此項目變化已足以令港華盈利回增29%。港華今年盈利預測18.4億元（EPS 0.52元），大增47％，預測PE 8.1倍=中華煤氣PE 35%。過去6年，港華最高PE 26倍，最低6.3倍，平均10.6倍。
2）去年中華煤氣盈利50.17億元（EPS 0.27元），跌16％（跌9.9億元）。業績倒退主因，是資產（商譽、物業、機器）減值15.31億元，大增近11億元。今年，同類減值料恢復正常，加上來自港華（佔60.3％）的貢獻上升，中華煤氣預測賺68億元（EPS 0.36元），大增36％，預測PE 23倍，較過去6年平均31倍收窄，但仍未抵吸引水平。
PB僅0.56倍
3）港華今年預測PB 0.56倍，較6年平均0.78倍折讓近3成，較中華煤氣2.23倍折讓75%。
4）港華原名港華燃氣，改為「港華智慧能源」是因為涉足光伏綜合能源，估值應可提高，去年因此概念，最高見7.01元，現價低40%。
港華現價4.21元，目標重溫：5.6元，潛在升幅33%。花旗（6月初）睇8元，匯證（5月中）睇6.1元。
中遠海控嚴重偏低
同場加映
中遠海控（1919，H股市值405億元，A+H總市值2,556億元）7月6日發出盈喜，指2022財年（12月年結）上半年盈利可達647.2億元人幣，按年大增74%。下半年增長料將放緩，全年預測賺1,220億元人幣（EPS 7.6元人幣），增幅仍達36%，預測PE僅1.4倍、PB 0.71倍，嚴重偏低。過去6年，平均PE 16.2倍、PB 1.47倍。
7月8日於11.42元薦買中遠海控，現價12.06元，目標重溫：16元，尚有水位33%。大摩（7月中）睇18.1元，匯證（7月中）睇21元。
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