《缸邊隨筆－石鏡泉》羅傑斯看後市
《缸邊隨筆－石鏡泉》羅傑斯看後市
《缸邊隨筆》量子基金及索羅斯基金共同創辦人、著名私人投資者、暢銷投資書作者羅傑斯
（Ｊｉｍ Ｒｏｇｅｒｓ）在視頻訪問（約一星期前，見「羅傑斯（Ｊｉｍ Ｒｏｇｅｒｓ）」
視頻訪問）中，分析了股、金及商品的最新動向，他
預期在幾個星期內，俄烏戰事會有突破性的
「正面發展」，並導致股市反彈。
視頻Ｌｉｎｋ： ｈｔｔｐｓ：╱╱ｗｗｗ﹒ｙｏｕｔｕｂｅ﹒ｃｏｍ╱ｗａｔｃｈ？ｖ＝
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＊大市現水平再跌３０％＊
＊熊市＊
他預期將有很多熊市，一如以往，熊市經常有，但他預期一輩子中最壞的一次即將出現（過
去十數年中，他經常謂有熊市），這次熊市就像２００８年一樣，問題同樣是債務太多，將十分
可怕。他預期大市可在現水平再跌３０％。歷史上，１９８９年大市由高位回落，估值過高、投
資新手入場，很多人輸了很多錢，情況可能重演。
大反彈（反彈５％或以上稱為大反彈，惟短彈之後，大市就較大機會趨跌。）
俄烏戰事持續，市場現時悲觀情緒瀰漫，美政府不會承認熊市出現。他指如果烏克蘭在外交
上有正面而突破性的發展，大市便會反彈。他強調沒有內幕消息，現在也不是熊市，現在的調整
根本微不足道。
＊美債及市場＊
他認為２００９年以來，美債太多。面對現在９﹒１％通脹率，是４０年來新高，他引述
１９８０年，國庫債券息率逾２０％以遏通脹，他認為美政府做錯很多政策，令利息高企，通脹
如脫韁之馬，將導致很多人破產。
＊聯儲局政策及衰退＊
不斷印銀紙只會令通脹持續，民眾繼續痛苦。如果用供給側方法，減稅，也似沒有用，他總
結遏通脹沒有無痛方案。
＊投資啟示＊
投資者只應買自己熟悉的股。通脹升，農產品、能源價格會隨之上升，將會受惠。若懂得沽
空，不妨沽空；否則資金就放在銀行，靜待時機，哪怕只有１％回報，總比輸２０％好得多。利
息上升，宜持現金較好。
＊通脹預測＊
對國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）稱明年可遏止通脹，他直言不要理會ＩＭＦ、世銀等，他覺
得美國花了公帑去養這群高薪，又有可觀退休金的冗員，更揚言要廢了ＩＭＦ，他曾看《ＩＭＦ
年報》，它分析說東南亞經濟發展佳，翌年卻爆發亞洲金融風暴。
＊比特幣＊
他說除非有戲劇性的變化，例如歐盟改用比特幣而不再用歐元。否則，如果沒有國家政府金
融體系支持，比特幣一定不能成為法定貨幣，他不會買。
＊農業、烏克蘭＊
他指沒有市場會直上或直落，過程中，必定會有調整，揀農業板塊仍是明智之舉，未來幾個
星期，俄烏戰事（今時烏克蘭穀物可出口）有機會觸發反彈，因和平會令穀物、原油等商品價格
下跌，股市將鬆一口氣，皆大歡喜，通脹壓力、買股買債，股市反彈，繼續跳舞。不過，他卻不
認為烏克蘭會願意割讓領土，美國要做些工作，但又不是願意花錢便可以解決問題。
＊美元＊
俄烏戰事加速了其他國家尋找另一些貨幣，包括支持數字貨幣和加密貨幣，與美元競爭。他
指國際主要貨幣每百年就會轉變，現在似乎是如美國不高興你，便會收回美元及美元資產，這令
人不安。
美元短期內依然強勢，因很多人仍然覺得美元是資金避風港，但ＩＭＦ的特別提款權
（ＳＤＲ）正加快步伐，擬取代美元。
＊黃金＊
他說黃金比其他資產表現較好，２００８年資產價格向下，黃金便發揮作用。他說市場會告
訴他甚麼時候買，而不是甚麼水平買，例如市場恐慌性買金，他就會買，而不是看甚麼價位買，
他只跟市場走。
＊人生忠告＊
至於如何令自己快樂，他建議找個心靈伴侶，可以一起思考的那一種，他也曾叫主持人嫁個
農夫，因他認為未來幾十年做農夫將很富有。他也建議要生孩子，認為那是有趣、極好的事情，
同時要追求自己醉心的事物，做自己熱愛的事情或工作。（唉！人生有知己，又有足夠錢去不用
看老闆面色，做自己喜歡做的事，的確寫意！但有幾多人能達此？）
羅傑斯是看大方向，他不是個Ｄａｙ Ｔｒａｄｅｒ，在目前市道，不少人仍醉心做Ｄａｙ
Ｔｒａｄｅ。結果往往是日出而作，日落而息，炒成日，到收市就歎息，又輸一天，市道日日
變化大、變化速，易輸多贏少，所以羅傑斯忠告大家：
揸住錢啦，但長線不一定是揸美元，極可能是揸隻以大宗商品作抵押品的ＳＤＲ，這會是金
磚等國會推出的新貨幣嗎？《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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