《談國論企－黎偉成》工業巨企半年少賺者眾商情欠佳
《談國論企－黎偉成》工業巨企半年少賺者眾商情欠佳
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業於２０２２年１－６月份整體利潤總額，同比增
長明顯放緩，其中少賺的企業較多賺者為多，乃受能源、資源價格持續大幅上升之困。環球大宗
商品價格受俄烏
之戰影響反覆推升情況未改，供應鏈及物流等亦現樽頸，料包括中國在內的世界
各地工業企業經營和回報難免受壓。惟國家以深入實施創新驅動發展戰略和堅定實施內需戰略兩
大戰略，激發市場活力和發展內生動力，有望穩國民經濟發展。
＊能源資源價格飆升使傳統工業經營回報受壓＊
來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業的利潤總額，於２０２２年１－
６月份累計４﹒２７萬億元的同比增長，持平於１－５月份的１。％，顯次季的產銷情況欠理想
，乃受困於多個負面因素，特別是（一）新冠肺疫２０２２年３及４月份在上海、北京、深圳等
多個城市擴散，多地得實施限制和封鎖措施，抑制工業的生產，對經濟造成的超於預期衝擊，即
使疫情於５月份緩和６月份有多個主要經濟指標陸續緩升，乃存在憂患有惡疫在境內仍未能明確
受控、歐美疫情不斷惡化和經濟低迷、通脹不斷襲人而來和生產供應鏈不足，使中國的經濟於次
季度微增，工業企業產銷存困。
至於規模以上工業企業的較為具體經營和回報，受壓不輕，並可見之於（二）在調查和統
計的４１個大型工業行業中，於２０２２年上半年能多賺的１６個行業，有２５個行業少賺和有
１個行業虧轉盈，即少賺的行比多賺者多７個行業，足見大型工業企業面對頗為重大的壓力；稍
佳者，只是所調查統計的４１個行業暫未見虧損。
規模以上工業企業盈利回報欠佳的其中因由，為（三）生產成本日趨昂貴的惡性影響，特別
是能源、資源成本，並可印證於（１）煤炭開採和?選業的利潤於２０２２年上半年，同比增長
１﹒５７倍，及（２）石油和天然氣開採業亦多賺１﹒２６倍，而與此相關的加工業卻蝕大本
（３）石油煤炭及其他燃料加工業期內少賺凡３２﹒４％之普，減幅僅次於（４）黑色金屬冶煉
和壓延加工業的６８﹒７％。
其他工業行業每多少賺，多賺者僅（５）電氣機械和器材製造業利潤同比增長１７﹒３％，
（６）有色金屬冶煉和壓延加工業增１６﹒６％，和（７）化學原料和化學製品製造業多賺
１６﹒４％。
少賺的行業，特別是專用設備製造業、計算機通信和其他電子設備製造業、專用設備製造業
、通用設備製造業、汽車製造等高增值或高技術行業都賺利能力皆縮減。
再從（四）數據宏觀以看，企業的（Ｉ）營業成本於２０２２年１－６個月累計達
５５﹒２９萬億元，同比增長１０﹒２％，較實現營業收入６５﹒４１萬億元的９﹒１％升幅，
多增１﹒１個百分點，遂使營業收入利潤率６﹒５３％，比上年之數減少０﹒５２個百分點。此
乃主要受到（ｉ）工業生產者購進價格持續踞高不下的影響，特別是以煤炭、石油和天然氣等為
主的燃料、動類生產品的購進價格反覆走高，遂推高工業生產者出廠價格ＰＰＩ，對工業企業的
經營回報產生負面的影響。
＊企業收入升幅低於成本應收帳及存貨皆增＊
績差，使整體規模以上工業的（ＩＩ）財政狀況逆轉，如：產成品存貨於２０２２年６月末
達５﹒９３萬億元，同比增長１８﹒９％，產成品存貨周轉天數達１８﹒４天，較上年增１﹒２
天。和應收帳款２０﹒１９萬億元亦增１３﹒６％。應收帳款平均回收期為５３﹒７天，則增加
２﹒４天。
和（ＩＩＩ）工業企業的資產總計於２０２２年６月末時為１４８﹒６６萬億元同比增長
１０﹒２％，相對於負債總計８４﹒５８億元所增的１０﹒５％，少增０﹒３個百分點，遂使資
產負債比率所達的５６﹒９％，比２０２１年６月末之數提升０﹒１個百分點，尚可接受。
國務院總理李克強２０２２年７月２１日主持召開國務院常務會議，指出經濟正處於企穩回
升關鍵窗口，三季度至關重要。特別提到要支持個人消費貸款、房地產和平台經濟等幾個重要舉
措，以持續擴大有效需求的政策舉措，增強經濟恢復發展拉動力；並指出各地要創造條件確保建
設工地不停工、相關產業鏈供應不間斷，及按質量要求加快項目進度。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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