政治市只會帶來嘈音 專注原有趨勢｜傅允軒
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在種種利淡因素夾擊之下，港股在7月29日向下突破，美國通脹受控的憧憬並未為港股帶來支持，大型科企持續偏軟，長線趨勢明顯向淡。
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常言道政治市只會為市場帶來嘈音，不會改變原有趨勢。
按照此邏輯，在台海的緊張局勢緩和之後，市場將會回歸
原有的基本面進發。認清港股的原有趨勢才是重中之重，不應受到雜音左右。
美國眾議院院長佩洛西訪台的消息一度觸發港股下跌，但在其降落台北松山機場開始，期指在8月2日晚上立見反彈。
以未經思考的直覺來看，很易讓人產生一種錯覺，誤判之前的跌勢是假，升市才是真。
惟若讀者把時間拉長，不難發現港股的趨勢本來是全面向淡，台海局勢為港股帶來的，充其量只是波動，不能叫做趨勢。
（圖片來源：[email protected]） 台海局勢緊張反惹挾淡倉
某程度來說，筆者認為如果沒有佩洛西訪台這段波折，港股反而難有反彈機會。
就是因為「台海局勢緊張」引來散戶追沽，才讓大戶有挾淡倉的機會。一旦這波反彈的「噪音」消失，後市反而跌得更加暢順。
說港股的原有趨勢向淡，其中一個重要的訊號，是恒生地產分類指數在美國加息路線放緩的憧憬下，竟然先於大市跌創近年新低。
所謂「美息加息路線放緩的憧憬」，是由7月全球大宗商品價格大跌，以及美國國內生產總值（GDP）連跌兩季所構成。
10年期美債孳息率，已經由6月份高峰時的3.49厘，跌至不久前的低位2.51厘，美國科技股已經受此刺激而大漲。
然而，對息口敏感的恒生地產分類指數非但沒有受惠，更在上週二跌創近年新低，週線圖的長線轉淡趨勢已經十分明確。事實擺在眼前，爭在讀者有沒有留意，以及是否願意相信而已。
地產與科網股跌勢不尋常
跟地產分類指數之跌一樣，此前受到美國債息上升而面臨「殺估值」的大型科網股，同樣沒有受惠於美國債息回落，凸顯中概科網股當前的跌勢並不尋常，也是港股弱勢的一大證明。
正如上週所言，騰訊目前正受大股東持續拋售，雖然不一定代表股價會跌，但就很大機會難以上升。
剔除騰訊控股（00700）的恒指與國企指數，本來就甚麼都不是，這已經過十多年來的統計數據支持，並非筆者個人臆測。
如果騰訊股價不升，後市只有跌路一條，這才是港股在沒有「佩洛西訪台」這一波政治噪音下的終極趨勢。
技術上，恒指目前各條平均線逆向而排，趨勢全面向淡。
阿里巴巴（09988）業績雖然優於預期，但在上週五的「大陰燭」影響下，迫近100元水平始終有一定阻力。同時，騰訊在本週二先於大市跌破今年低位，而頂部也先於大市在6月9日見頂，情況反映騰訊在第二季開始也跑輸大市。
此兩龍頭不升，旨意其他指數成分股難有運行，恒指短期較大機會先往18,400點水平進發，以完成6月28日至7月28日的「旗形」量度跌幅。
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