大茶飯 - 青冰 2022年8月26日

大茶飯 - 青冰 2022年8月26日


大茶飯│三厘回報是底線（青冰）
大茶飯│三厘回報是底線（青冰）


近期銀行爭定存的確好進取，新資金做定存做到三厘樓上比比皆是。

近期港股氣氛極之低迷，絕對係少做少錯，但以往幾位好炒得的老友，不約而同跟青冰談及做定存，或者是收息股的問題，可見大家都是無曬戰意，退而求其次，找一些穩定回報的去抗通脹抵加息。

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全球在過去十多年長期在低息環境，即使不是賭性重的股民，一個普通的穩健投資者，都會覺得現金放在銀行無息收，應該要投資增值，買樓、買收息股、抽新股，甚至買iBond，都是資金的出路，收兩、三厘回報，都總好過放在銀行收恥辱性的幾蚊利息。的而且確，以前戰友們股票戶口有現金剩，都索性擺係度，等下一個炒作機會，或者等抽熱爆新股做孖展認購，但現時港股的情況咁曳，新股九成都係抽一隻蝕一隻，個市又差，即使係藍籌股，有幾巴仙唔食，過幾日一個浪撲埋嚟，好多時都會由贏變輸，而最重要的轉變，是機會成本上升了，乜都唔做的成本變得貴了。

銀行進取爭定存
聯儲局多次大幅度加息，為通脹降溫，雖然最新香港的CPI只有1.9%，但在聯滙的制度下，銀行體系結餘下降，拆息愈來愈高，一個月銀行同業拆息已升至1.8%，銀行將H按封頂息率上調，各銀行又爭相出高息搶定存，加上9月尾是季結，相信本港銀行加息之期不遠。近期銀行爭定存的確好進取，新資金做定存做到三厘樓上比比皆是，加上近期青冰睇過兩隻未到期的iBond，4246及4239，仲有隻綠債（4252），三隻如現價入市，持有至到期可獲年息3厘樓上的回報，執筆之時，美債10年期息率剛升破3.1%，即係話這個3厘的機會成本，似乎是未來的資金回報底線。

既然知道到個底線在那兒，再望返所謂的傳統收息股，就會覺得他們不再吸引。中電（002）及煤氣（003）今年業績都出問題，今年分別累跌14%及35%，兩者的股息率卻只有四厘半，而且這個息率未必有太大參考價值，因為中期業績太差，隨時影響到全年派息。當定存及綠債iBond都有三厘息，中電及煤氣是否還值博，戰友可自行參透。

除了以上兩股，領展（823）、港燈（2638）及電能（006）本是相對穩健的選擇，但在8月分別跌了6至7%，長建（1038）8月先升後跌，本星期差啲，跌了4%。未知市場上的資金是否重新配置，令以往的收息股皆要re-rating，如是的話，戰友要睇實美債息率動向，及香港何時加息，找一個更佳的入場價買收息股，記住，三厘係個底線啊。

青冰
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