黃惠德 - 美正拖累全球經濟復甦｜缸邊財話
Previous Next 美國通脹居高不下是其前期極度寬鬆貨幣政策、自身經濟結構問題和政策失誤的集中體現和嚴重後果，美國聯儲局日前再次宣佈加息0.75厘，這是美聯儲今年以來第五次加息，也是自上世紀80年代以來最大幅度的連續加息
。美國激進加息引發國際社會普遍擔憂，在新冠肺炎疫情延宕反覆、世界經濟復甦步履維艱的當下，美國不思從源頭解決這連串問題，而試圖通過一再加息向全球轉嫁通脹壓力和風險，只會拖累世界經濟復甦，甚至令全球經濟陷入衰退。
美國近年大搞貿易保護主義，肆意增加關稅，導致從海外進口的商品和服務價格上漲，美國企業和消費者不得不為此埋單。為應對疫情衝擊，美國政府推出大規模財政政策和超寬鬆貨幣政策的「組合拳」，釋放巨量流動性，導致美元氾濫、經濟過熱、供需關係失衡，企業生產復甦跟不上消費回暖的步伐。經濟學家早就發出警告，美國極度寬鬆的貨幣和財政政策，如果疊加一系列負面供給衝擊，可能會導致上世紀70年代式的滯脹。烏克蘭危機爆發後，美國發起對俄單邊制裁，對全球能源、金融、糧食等方面安全造成巨大衝擊，進一步擾亂全球產業鏈供應鏈，終於引爆當前的通脹難題。
應對通脹高燒，美國需要的是找病灶、對症下藥，但美聯儲卻寄希望通過單一的利率政策來抑制經濟過熱，解決通脹難題，反而給美國經濟增長蒙上陰影，導致其可能陷入衰退。美聯儲持續加息推高包括抵押債務和商業貸款在內的借貸成本，從而抑制企業投資、消費支出等，打擊勞動力市場，給美國經濟帶來巨大下行壓力。歐洲就有評論指出，美聯儲正在扼殺經濟以降低通脹，這會降低經濟增速、加速衰退，並引發債務危機，同時也無法平息供應鏈衝擊帶來的物價上漲。
歐羅貶值 加劇通脹
毫無疑問，美聯儲新一輪加息政策將促使資本回流美國，廣大發展中國家正面臨股市波動、本幣貶值、美元債務利息上漲、進口原材料成本大增等挑戰，憑藉美元在國際金融體系的中心地位，美聯儲加息必然對全球產生負面影響，加劇發展中國家的債務困境。美聯儲持續加息也加大歐洲和日本等發達經濟體的壓力，美聯儲的加息行動會迫使其他央行加息，令歐羅貶值從而加劇通脹。受俄烏衝突嚴重影響的歐洲經濟將承受更大壓力，而作為全球最大經濟體和國際經濟金融體系的核心國家，美國卻未能採取負責任的經濟金融政策。面對美國的經濟霸權行徑，新興市場和發展中國家更應該著眼長遠，推動完善全球經濟治理體系和規則，推動全球治理體系朝著更加公正合理的方向發展。
黃惠德
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