【何車股評】何車：東嶽睇11.6元
何車股評
日期：2022-11-15
更新時間：09:00:00
氫能股東嶽集團（189，市值190億元）去年最高價28.5元，PE 上到48倍，PB高達5.4倍，估值過了火位。今年預測PE降至5倍以下，PB約1倍，有得諗。
1）氫能時代來臨，氫能的
角色與多樣性，使其可以用於工業或建築的發電、供熱，以及重型車輛的驅動能源，並可作為化工與基礎材料的生產原料。東嶽作為氫能股，將有一番作為。
2）2022財年（12月年結）上半年，東嶽營收101.1億元人幣，按年升58%，純利16.93億元人幣（EPS 0.78元人幣），按年急增181％。期內氟矽行業景氣保持輕高狀態，產品處歷史高位，含氟高分子材料業務增長持續強勁，有機矽產量大升，營業額翻倍。
彭博綜合券商預測，東嶽今年全年賺35.18億元人幣（EPS 1.51元人幣），增幅70%，預測PE 4.9倍、PB 1.07倍；過去6年，平均PE 9倍、PB 1.23倍。
估值遠低於同業
3）東嶽估值，遠低於其他氫能概念股。同類股今年預測估值如下：
華塑股份（滬：600935）PE 19.9倍、PB 2.8倍。
億利結能（滬：600277）PE 16.4倍、PB 16.4倍。
中集安瑞科（3899）PE 14.3倍、PB 1.71倍。
濰柴動力（2338）PE 12.3倍、PB 0.98倍。
恒力石化（滬：600346）PE 10.2倍、PB 1.8倍。
皖維高新（滬：600063）PE 7.3倍、PB 1.64倍。
4）今年6月底，東嶽手上淨現金52.8億元人幣，半年結後出售聯營公司權益套現5.4億元人幣（獲利4.69億元人幣），淨現金增至逾58億元人幣，相等於公司市值28%，財政良好。
東嶽現價8.33元，目標11.6元。中金（8月尾）睇12元，瑞信（8月尾)睇11.6元。
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