財金解碼本報記者 - 雙十一熱銷 世盃快開鑼 電商 內需股動力足｜財金解碼
2022/11/07 03:12:40 網誌分類: 經濟
07 Nov 11月為內地近年來的電商促銷旺季，況且今年適逢世界盃於本月20日開鑼，相信將可為消費氣氛錦上添花，推動商品銷情更為熾
熱，利好電商及內需板塊。近日內地疫情雖有升溫跡象，部份城市加大封控，惟兩大電商平台阿里巴巴（9988）旗下天貓及京東（9618）所公佈的「雙11」第一波銷售數據均報捷，反映內地民眾仍對「雙11」促銷具相當熱情。此外，市傳內地或放寬疫情防控，預期整體消費氣氛可進一步獲提振。內需股中，體品股及啤酒股更具世界盃近一個月的賽程「助攻」，料後市動力不俗，不妨吼實。記者 蘇子進
內地「雙11」購物節於上周一（31日）晚上8時拉開序幕。阿里數據顯示，天貓銷售由當日至11月3日的第一波售賣期，首1小時102個品牌成交額破億元人民幣，另開賣首小時內，淘寶直播觀看人次售賣首小時（11月1日淩晨零時至1時）按年增速6倍。至於京東「雙11全球熱愛季」當日亦正式啟動，其中家電產品1分鐘成交破10億元人民幣，10分鐘整體成交額按年增長逾40%；蘋果、小米（1810）、華為、榮耀、iQOO品牌手機成交額1秒破億元人民幣。在「雙11」數據支持下，加上科網股重見資金流入，阿里和京東近期走勢齊齊喘定，或可進一步配合國家或調整動態清零政策的大市利好消息而觸底回穩。
內地疫情雖仍反覆，但據諮詢公司艾睿鉑（AlixPartners）發佈《2022「雙11」年度調研報告》顯示，近60%消費者預計今年「雙11」的支出將高於去年。然而，受訪消費者今年整體的購物取向可能會更為謹慎，調研指在複雜多變的經濟環境和可持續消費的興起下，14%消費者計劃減少支出。
雙11活躍帶動電商股
不過市場對內地線上消費勢頭未至於睇得太淡。美銀認為，國統局公佈今年內地9月線上零售銷售實體產品按年增長8.3%，行業第三季增長則為7.1%，增幅較第二季的3%擴大，故估計阿里的本地零售市場交易總額（GMV），將由今年第二季（2023財年首季）的跌中單位數，改善3個百分點至第三季（2023財年次季）的跌2.5%。該行並料，京東今年第三季美國通用會計準則下的經營利潤率為2.3%，相對去年同期的1.2%有改善。
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，電商股走勢可從兩方面考量，首先板塊有賴消費氣氛，內需消費反映經濟活躍度，但內地10月疫情較9月反覆，另國統局數據顯示，9月社會消費品零售總額按年增長2.5%，遜預期並較8月放緩2.9個百分點，反映內地整體經濟需時復甦。不過另一邊廂，他指「雙11」銷售數據理想，相信可為阿里及京東帶來積極利好，加上近期恒指見彈，而相對上科網股的彈力更強，相信亦有利兩大電商股短期走勢。整體而言，伍禮賢認為電商股短線會受制行業狀況並以反覆為主，但長線將可得益於數據支持，預料未來經濟氣氛將會改善。
兩者中，伍禮賢較看好阿里，因該股預期於年底將新增香港為雙重主要上市地，隨著其「回流」港股，受外資影響程度將會下降，料有助阿里估值修復，現時目標價可先看75元，阿里上周五收報69.9元。
本月除了有一年一度的「雙11」購物節外，亦適逢四年一度的世界盃將於11月20日揭開戰幔，預期為期近一個月的世界體壇盛事，將可刺激體育用品銷情，另外啤酒消費料亦可隨賽事播放得以提升。在世界盃盛事「推波助瀾」下，體品股及啤酒股後市料可獲注入動力。
世界盃刺激消費
伍禮賢指，體品及啤酒板塊走勢仍要受內地經濟環境復甦快慢所主導，估計回穩仍需要時間，但整體上，他對體品及啤酒兩個板塊長線增長看好，因前者總體收入趨升並具國策支持，後者則持續邁向高端化發展。目前，此兩個板塊雖具疫情反覆的不明朗性，惟當中個別優質股仍可維持長期關注，如體品股中以龍頭李寧（2331）因自身品牌因素而較獲市場注視，啤酒板塊中潤啤（291）近日亦宣佈收購，將業務擴充至白酒領域。
若以股論股，於港上市的三大啤酒股中，百威亞太（1876）於板塊中的業績表現較搶眼，上半年以純利按年增24.3%的升幅，領先於青啤（168）的升18.1%，及潤啤的按年降11.4%。再者，其業務領域覆蓋面較廣，預期可較受惠於國際性的世界盃賽事。
其餘內需股中，百勝中國（9987）近日受第三季多賺近一倍帶動，股價走勢標青。伍禮賢對其亦看法正面，指集團第三季於巨大挑戰下成績得來不易，該股早前完成香港雙重主要上市首日即被納入港股通，料對估值修復有幫助，其除股價走勢相對平穩外，伍禮賢相信投資者同時看好集團業績平穩增長而加以關注。
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■專家看好體品股長線表現，當中以龍頭李寧因自身品牌因素而較獲市場注視。
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