陸羽仁 - 食粥食飯要睇內地｜金融High Tea
Previous Next 特區政府上周舉行國際金融峰會，雖然美國政客呼籲不要出席，有幾個美資要員臨陣退縮，但有250幾個環球金融界人士出席，亦無出現最令人擔心的股災場面，恒指在內地放出鬆綁信號等好消息下成功
反彈沖喜，恒指連日回勇，上周五最後一個交易日於午後升幅急擴，重上16000點關口，高見16513點，升1174點，尾市升幅輕微收窄，單日升821點，收報16161點，為近兩周以來收市首次收復16000點關。國指收5482點，升312點；科指升228點，收報3264點。大市成交額為1886.45億元。
一周計，恒指累升1298點；國指累升454點；科指累升442點。上周累計表現最好的藍籌股首五升幅區間為20%至30%，其中碧桂園服務（6098）累升30.1%，金沙中國（1928）累升28.8%，美團（3690）、吉利汽車（175）及蒙牛（2319）均升逾20%。
炒中國鬆綁港股急彈
港股大彈主要靠內地好消息推動，走勢繼續與美國背馳。美股上周在儲局加息前後連跌4日，至上周五美國公佈10月失業率升至3.7%，紓緩市場對聯儲局大幅加息的憂慮，三大指數出現反彈，杜指一度升逾600點，之後曾倒跌並失守32000點，最終收升401點，報32403點。標指收報3770點，升50點；納指收報10475點，升132點。一周計，杜指下跌1.3%，結束4周連升勢頭；標指及納指各跌3.3%及5.6%。港股ADR指數上升，按比例計算，收報16502點，升341點。藍籌股普遍向好，滙豐控股收報44.21元，較港收市升2.76元；騰訊控股收報242.48元，較港收市升3.89元
上周港股能人跌我升，主要靠內地相關消息帶動，包括中國啟動外交互動，領導人外訪的同時，德國總理朔爾茨訪華，令市場憧憬內地會放寬防疫限制。上周五，外電又指美國審計員提前完成對中資公司首輪現場審計工作，預示美國對中資股帳目無大爭議，本港上市的科網股及相關中概股急升，其中多數科網股升逾10%，阿里巴巴（9988）曾升逾20%，最終收報69.9元，升11%，一隻股份就帶動恒指升111點。
除了股市，通關消息同時刺激人民幣匯價急飆2.1%，再創2005年7月匯改以來單日最大升幅。人民幣兌美元上升，離岸人民幣（CNH）上周末最多升1540點子；在岸人民幣（CNY）日盤收報7.2703，亦升497點子，創一周新高。美國勞工市場轉差，市場憧憬聯儲局或放慢加息步伐，刺激美匯指數急跌1.5%，報111.25。離岸人民幣亦乘勢大反彈。
新領導班子應重視經濟
香港搞金融峰會恰逢好消息送暖，活動吸引不少外資來港，很多投資大戶都來趁熱鬧。陸羽仁與來港的投資大戶談起香港的投資氣候，大戶分析，最近外資退出中港兩地資本市場，很大程度是對新領導層行事不了解，擔心他們重政治、輕經濟，只要中央能夠令外資放低憂慮，情況會有改變
他指出，由於在中共二十大前後，中國重申動態清零，外資認為新領導層對經濟的重視程度不足，在未知何日經濟重啟下，於是部署先行撤離，形成走資的羊群心態。現時中共領導層已經明確，中國改革開放不會變，但真正政府班子換屆要等明年3月，以內地現在經濟下行的速度，要等4個月已是漫長的冬天，恐怕不是易捱，相信內地領導層都深明箇中厲害，所以最近種種跡象，都顯示北京開始動起來，故此外界估計內地部署鬆綁有點是空穴來風、未必無因。
投資大戶說，來年上場的領導層中，來自上海的李強最有機會接任總理，主管經濟工作。李強在上海工作時，其中一項政績就是推動科創板成立，上海科創板被形容是內地的納斯達克，由此可見李強是懂經濟、重視經濟。現在內地經濟下行情況相當吃緊，新班子應該心中有數，可以相信現在已把提振經濟列作頭等大事。
外資今年大幅減持中港兩地股票，股神巴菲特上月陸續賣出比亞迪（1211），令其股價持續尋底外，最新曝光是由大戶科爾曼（Chase Coleman）執掌的老虎環球基金（Tiger Global Management）暫停對中國股票的新投資，重新評估其在中國的風險敞口。
老虎基金放風減持或有玄機
據《華爾街日報》引述消息人士指科爾曼等高層擔心，中國國家主席習近平在中共二十大獲得連任並提拔親信，可能加劇地緣政治緊張局勢，意味中國的新冠清零政策可能會繼續下去。老虎環球基金一直在減持中國股票，將注意力集中在其熟悉和信任的中國公司，所剩餘的中國持股主要與美團（3690）和京東（9618）相關。在二十大之前，老虎全球就進一步降低中概股投資組合所佔比例至個位數左右，避免二十大對中國股市造成衝擊，將焦點轉向在印度和南太平洋地區的機會。
老虎基金二十大前後減持內地股票的消息，證實了外資撤離中港兩地的消息，通常這類消息是見光無效，即是大戶不會在行動前放料，而是會行動後才把消息披露，現在大鑼大鼓漏出減持消息，有機會是沽貨已經完成或接近尾聲，上星期的急勁反彈，不排除有補淡倉的成份。
外資把二十大和投資決策掛鈎，是否顯示他們長遠看淡中國內地以至香港呢？投資大戶暫時不敢斷言，不過，基金承擔風險，最終都是為了賺錢，若然內地能夠重新聚焦經濟，重新回復增長動力，外資重回中港兩地市場只是遲早的事。
雖然港股在上周出現觸底式反彈，相信真正能夠賺錢者仍然不多，皆因之前大市跌跌不休，市場風聲鶴唳，入市時間難以掌握，散戶就算低位買到貨，手頭可能有不少高位接落的蟹貨，所以大市喘穩，相信市場氣氛仍然審慎，特別是美息還未見頂。
觸底式反彈高追宜小心
要留意是港匯因為再度觸及7.85弱方兌換保證水平，金管局在紐約交易時段承接港元沽盤，買入約30億港元，沽出美元，本港銀行體系結餘明日減少至969.77億港元。
在本地資金減少下，銀行搶存款變得積極，恒生（011）在美國加息後就調高港元定期存款息率，而且專攻中長期的6個月存款，將此存期的定存息上調至突破4厘，特選客戶更享高達4.5厘，高絕所有大行。另一間大銀行渣打就是大行中最高，同樣是4.5厘，惟只限高端理財客。兩行均是1萬元可進場，合資格客戶倘在恒生做10萬元半年定存，可收息2250元；倘在渣打以同樣金額做一年定存就收息4500元。
存款調高對有錢做定期的穩陣派是好事，但同時代表資金成本上升，對息口敏感的股份會帶來壓力，所以要想買股者未必須要高追，最好是採用長短棍策略，觀察局勢發展之餘吼位入貨，彈上去有機就食胡。
陸羽仁
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