《股林淘金－林家亨》水果市場需求旺，百果園憧憬升溫
《股林淘金－林家亨》水果市場需求旺，百果園憧憬升溫
《股林淘金》港股市場在２０２２年最後２個月大幅回升之後，從「防疫政策放寬預期」走
向「基本經濟復甦預期」，疫情雖有反覆但帶來板塊回調時便是黃金上車機會。１２月份時多隻
新股表現良好
，百果園（０２４１１）趁年底ＩＰＯ高峰期衝刺上市，已於１２月２９日啟動招
股，這隻水果股也受到市場的憧憬。
百果園是中國最大的水果零售經營商。根據弗若斯特沙利文的資料，按２０２１年水果零售
額計，是中國第一大水果零售商，佔中國總市場份額超１％；同時，按水果零售額計，亦在中國
所有水果專營零售經營商中排名第一，且擁有中國水果行業最大的分銷網絡。目前，百果園線下
門店網絡共有５６４５家門店，遍布全國２２個省市的１４０多個城市。
中國是世界上最大的水果消費國。根據弗若斯特沙利文數據，按零售額計，中國水果零售市
場規模由２０１６年的８２７３億元人民幣增至２０２１年的１﹒２萬億元，複合年增長率為
８﹒２％，預計到２０２６年將增長至１﹒８萬億元，前景樂觀。
在財務表現方面百果園保持穩健增長趨勢。招股書資料披露截至２０２２年６月３０日，百
果園收入達人民幣５９﹒１５億元，較去年同期的５５﹒２５億元同比增長７％；毛利同比增長
１２﹒７％達６﹒７７億元人民幣，毛利率為１１﹒５％。
成立至今，百果園獲得眾多投資機構青睞。自２０１５年以來，公司已經歷了多輪融資，投
資方包括先驅投資、金雅福投資、知春資本、基石資本、中金公司等知名機構，戰略投資者的入
股，充分表明其對百果園的未來發展充滿信心。
相對另一同業今年９月５日在港掛牌的洪九果品（０６６８９），該股上市後經過一段時間
的震盪，於１１月初開始進入上升通道，最高見８８﹒８５港元，較發行價４０﹒００港元漲逾
一倍，表現強勁。而從所處賽道、市場地位、業績表現、Ｐｒｅ－ＩＰＯ投資者等各個維度來看
，身為更大消費收入龍頭企業的百果園，更具備登陸資本市場的足夠實力，其投資價值的優質性
更突顯，具有不錯的投資值博率。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理
林家亨》
＊筆者並無持有上述股份
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