施永青 am730C觀點 - 施永青 2023年3月8日
美就業情況佳 聯儲局續加息
美就業情況佳 聯儲局續加息
美就業情況佳 聯儲局續加息
美國勞工部公布的數據顯示，二月份美國的非農業職位增加了76.8萬個，遠勝市場預測的42.3萬個，創去年七月以來最大的增幅。與此同時，美國的失業率亦從上月的4%下跌至3.8%，比市場預期的3.9%還要好，已接近疫情前觸及的50年低位3.5%。
這麼強勁的就業情況，與市場原先預期的衰退將至可謂背道而馳。原先市場預期，聯儲局多次加息後，企業的經營成本大升，各大企業的CEO為了確保盈利，唯有裁員及削減規模。另一方面，加息亦會削減人民的消費意欲，破壞內需，令經濟失去動力。現在看來，這些擔憂都未有出現，教聯儲局更有條件加息，以完成它的控制通脹工程。
聯儲局主席鮑威爾表示，將會在3月15日至16日的議息會議上加息25個基本點子。對此，市場早有預期，市場擔心的是，聯儲局往後還會持續加息，直到通脹跌到2%。若然聯儲局真的堅持要這樣做，不但美國的經濟遲早都會吃不消，全球的經濟都會被拖累，歐洲面對的壓力尤其嚴峻。
俄烏戰爭爆發後，歐洲為了支持烏克蘭，令本身已經疲弱的經濟百上加斤。為此，歐洲不得不採取相對寬鬆的貨幣政策，以增添經濟的動力。現在卻遇到美國不斷加息，歐洲若是不跟著加，自己的貨幣就會貶值，引發一連串其他問題；若與美國同步加，歐洲的經濟就不一定承受得起，真是兩難。
市場預期，歐洲最終會選擇跟著美國加息，只是加息的步伐慢一些，加息的幅度小一些，以避免歐元貶值得太快，希望經濟可以慢慢去適應。不過，若俄烏戰爭持續，而歐洲又不願改變一己政治立場的話，歐洲的經濟勢將崩潰。其所造成的破壞，將蔓延到全世界，連美國也難倖免。
美國或許認為，自己國家的就業情況良好，有條件承受加息的壓力。但若然歐洲出事的話，其產生的衝擊波將會不單局限於往來帳上，而且還會影響到資本帳。歐洲的GDP佔國際的比例雖仍在不斷下降，但歐洲的富裕家族卻積累了不少財富，他們若是在投資取態上改轅易轍，對全球的資本帳勢將帶來深刻的影響。屆時，美國的投資市場亦會受拖累。
現實是，資本帳對加息的反應會比流水帳來得更強烈。據在美國從事地產的朋友反映，自從市場得悉聯儲局會在今年上半年持續加息後，住宅市場的交投量已比去年同期少了三成，而商業樓宇的交投就跌得更慘。交投少的結果是套現困難，物業價格勢將下降。其實，加息對資產價格的影響將是全方位的，除房地產市場外，股市、債市、金市無一可以不受牽連。聯儲局不能因為就業情況好，就以為加息必無後患。
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