《真知灼見－溫灼培》聯儲局加息半厘機率愈見明顯
《真知灼見－溫灼培》聯儲局加息半厘機率愈見明顯
《真知灼見》從近期呈現出的情況判斷，似乎聯儲局今年內還有半厘息加幅的可能性愈來愈
大。確實，據利率期貨價格變化顯示，聯儲局７月２７日議息會加息２５基點的機率約只有七成
，年內餘下日子合共
加息半厘息的機率更是不足兩成。但從聯儲局主席鮑威爾上周於國會的言論
，及後多位地區聯儲銀行行長，以至國際結算銀行（ＢＩＳ）等相繼作出言語上的附和所見，都
似是為聯儲局設置出一個準備加息的情景。
＊鮑威爾認為加息半厘是合理估計＊
回顧上周於國會聽證會上，聯儲局主席鮑威爾就提出了兩句說話。首先鮑威爾指，該局從未
提出停止加息，就是當刻也沒有。其次，就聯儲局點陣圖預期今年餘下日子共加息半厘的問題上
，鮑威爾指，假使現今經濟如該局所預期，這樣聯儲局進一步加息將是一個「相當合理估計」（
「ａ ｐｒｅｔｔｙ ｇｏｏｄ ｇｕｅｓｓ」）。而在聽證會後，國際結算銀行亦隨即公開呼
籲，全球央行必須繼續加息，以對抗全球頑固的通脹。而周一（２６日）晚，紐約地區聯儲銀行
行長Ｊｏｈｎ Ｗｉｌｌｉａｍｓ亦高調提出保持價格穩定的重要性。所以，除非美國再爆出更
嚴重的銀行事故，又或出現房地產市場爆破，看似聯儲局今年內加息半厘的機率不低，建議大家
不要掉以輕心。
＊加息互相抵銷，歐洲貨幣料相對穩定＊
對外幣市場這意味著甚麼呢？由於歐洲主流貨幣，如歐元、英鎊及瑞郎等亦在努力加息，料
將抵銷聯儲局加息對其帶來的負面影響。但對還在減息的人民幣匯價而言，壓力可能會大一點。
日圓要看日央行會否落實收緊其貨幣政策。近數天所見，日央行不斷對弱日圓作出警告。但除非
日央行有實際行動，料日圓仍見壓力。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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