《陸言堂－陳永陸》港股反彈未完，留意落後基建股
《陸言堂－陳永陸》港股反彈未完，留意落後基建股
《陸言堂》港股本周顯著波動，主要原因有兩個：一、市場對中央的刺激政策仍然感到失望
，所以令港股一度出現明顯沽壓；二、惠譽將美國的信貸評級降低，因而令美國十年期債息上升
。
事實上，中央政
治局會議後，其實不斷推出刺激經濟政策，當中包括刺激內需，以及中國結
算宣布，擬自１０月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，將該比例由現行的
１６％調降至平均接近１３％，預計可向市場釋放３００億至４００億元人民幣的資金規模。這
些消息雖然未必是市場所想，可是不斷公布的消息，其實可以穩定市場的信心，同時由於Ａ股的
氣氛持續有所改變，而證券商的「定向降準」政策，可望帶動Ａ股持續向上，對Ｈ股亦會帶來支
持，所以港股其實仍然可以看好。
＊留意內地券商股及基建股＊
事實上，上周已提出，內地證券股絕對是最應該看好的板塊，因為內地現在極需要活化資本
市場，增加融資的金額，從而解決地方等問題，這才可以加快基建等發展，從而刺激經濟更平衡
發展。不過，內地券商股近日累積升幅不少，故此下一板塊可能是一眾基建等股份，因為當內地
資本市場被活化後，地方政府資金增加，將可以刺激基建項目加快發展，同時由於恒指正在嘗試
企穩在１００天平均線之上，所以華潤水泥（０１３１３）等走勢較為落後的基建相關股份，較
值得留意。
至於美國信貸評級被調低後，區內股市幾乎受影響而一度全線下跌，可是現時各國的財政情
況都不理想，惠譽的評級是否會影響資金由美元流出，仍然是未知之數，所以美股相信在短期調
整後，標普５００指數在４４００點應該可以靠穩。當然，市場短期難免會有過敏反應，可是只
要期美國債息穩定，相信對全球股市影響有限，同時港股亦可望再度嘗試企穩於２００００點的
水平。
＊或再降準將利及港股＊
而且，更重要是聯儲局可能會因應美國信貸評級被下調，而暫停加息，同時內地短期可能再
度放寬貨幣政策，就算不是全面減息，亦有機會再度降準，這對港股絕對有支持作用，所以暫時
對港股不應看得太淡，同時港股的反彈亦應該未完成。
《獨立股評人 陳永陸》
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