獨特才是香港出路
獨特才是香港出路
藥廠禮來目前市盈率超過75倍，與輝瑞的9倍相差甚遠。(資料圖片)
最近美國有一位專欄作家在社交平台貼圖，抱怨在當地機場用餐太貴，吃一頓普通的美式漢堡餐需要78美元(約608港元)，認為物價這樣上漲，這就是美國人覺得經濟差勁的原
因。原本以為是個值得思考的問題，豈料遭網民質疑，餐費高昂皆因點了烈酒。及後涉事餐廳補上一腳，證實作家當日的帳單有八成是酒錢。成為網絡笑話後，該作家不得不公開道歉。有趣的是，涉事餐廳趁機推出17.78美元的套餐，食物和飲料跟作家當日所點的一樣，套餐還以他的名字命名。給果反應熱烈，贏盡口碑。
無獨有偶，為響應香港夜繽紛，尖沙咀某商場舉辦了一個夜市，售賣各種特色產品，當中有攤檔以20元4粒的價錢售賣燒賣，引來社會熱議。攤檔雖然在社交平台發文解釋，但仍惹來大量負評。不過，你有你在線上大罵，我有我在線下排隊，不少人慕名而來一試究竟，結果燒賣在翌日早早沽清。兩件事反映網絡營銷的重要，不管是正評或負評，只要引起話題就成功了一半。
一個有趣問題，20元4粒燒賣究竟貴嗎？某連鎖便利店最近推出10蚊11粒的優惠，若這樣比較前者顯然是貴。不過，在社交平台找到一段訪問該攤檔的片段，燒賣的體積較正常的大1倍左右，而且配以幾款自家製的醬料供選擇，與普通魚肉燒賣有很大差異。既然如此，單以價錢作比較意義不大。其實他們在中環也有分店，主打產品是辣椒醬。這款燒賣以同樣價錢已賣了兩年，證明有價有市。
有人說自己煮最便宜，到超市買一大包急凍燒賣才幾十蚊。可是，在會計角度來看未必便宜，因為自家製只計算了食材成本，好些實際成本都沒有算進去，例如自己的時間成本、煮食用具的折舊，以及燃料開支等。從機會成本來看也一樣，選擇自己煮的機會成本就是你放棄外出買來吃。你省了錢，但放棄了時間。這些時間你可以做其他事情，例如娛樂、拍拖、工作等等。這些成本是量度不了的，因此，以自家製來比較也是沒有意思。
若你相信市場永遠是對的，價格其實全由市場決定。正如輝達(NASDAQ：NVDA)，目前市盈率高達超過100倍，就算用最新財季的每股盈利計算，預測市盈率仍超過40倍，與同業平均22倍相比仍然貴得很。既然如此，為何仍受不少投資者垂青？因為輝達用於訓練人工智能的芯片效能最佳，幾乎獨佔了整個市場，而且今年第二季的收入和盈利增長驚人，這就是輝達獨特之處。
又例如藥廠禮來(NYSE： LLY)，目前市盈率超過75倍，與同業老大輝瑞(NYSE：PFE)的9倍比較相差甚遠。有趣的是，輝瑞去年收入和淨利分別有1,003.3億(美元，下同)和314.07億元。反觀禮來同期只分別有285.41億元和62.45億元，禮來股價貴，而且收入和淨利也不及輝瑞，但股價升勢由今年3月開始未有停過，而且屢創新高。輝瑞股價持續沉底，而且屢破新底。為甚麼？因為市場憧憬禮來的減肥新藥將帶來可觀收益。
由燒賣到芯片再到減肥藥，我們看到了甚麼？香港經營成本高昂，零售業做得怎樣平也鬥不過深圳。要吸引港人和旅客在港消費，「獨特」就是唯一出路。與其爭論燒賣是否賣得太貴，不如想想怎樣做出獨一無二的香港特色吧！
審計密探CIA - Bittermelon 舊文
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