《投資智慧－鄧聲興》地緣局勢或推高油價，中石油迎機遇
《投資智慧－鄧聲興》地緣局勢或推高油價，中石油迎機遇
《投資智慧》據ＯＰＥＣ近期發布的全球展望報告，該組織上調對中長期石油需求的預測，
認為即使可再生燃料使用量及電動車數量不斷增長，但預計到２０４５年，市場仍需要投入１４
萬億
美元的投資來滿足需求。報告預計到２０４５年，全球石油需求將較去年報告中的預期高出
約６００萬桶，達到每日１﹒１６億桶，並料２０２８年的每日需求將達到１﹒１０２億桶，或
主要受來自中國、印度、其他亞洲國家、非洲及中東的需求增長推動。受地緣局勢影響，新一輪
以巴衝突或將影響中東地區的穩定性，並進一步影響原油供給端，在需求持續提升及中東供給端
的不穩定性下，中短期或推升油價及利好其他供應區域油企。
今年３月後，中國成品油消費量明顯走高，顯示復常後國民出行意願的增加，有效支撐中國
的石油消費需求。根據卓創資訊資料，今年首８個月，中國成品油消費量已達２０１９年全年的
８２％，與疫情後同期比為４年最高。據中國文旅部近期數據，今年中秋國慶８天假期，內地旅
遊出遊人數按年增長７１﹒３％達８﹒２６億人次，旅遊收入按年增長１２９﹒５％達
７５３４﹒３億元（人民幣．下同），均超過疫情前，或進一步利好中國成品油銷量。
據中國石油股份（００８５７）早前發布的中期業績數據，集團上半年歸母淨利潤按年增長
４﹒５％達８５２﹒７６億元，每股收益０﹒４７元，主要受惠盈利能力保持相對穩定、油氣產
量及原油加工量按年增長；收入按年下降８﹒３％，仍達１４７９８﹒７１億元，主要受累期內
油價回落及銷量增加綜合影響；油氣當量產量按年增長５﹒８％達８﹒９４億桶；汽油、煤油、
柴油銷售按年增長１２﹒９％達８０６６﹒８萬噸，其中內地銷售較上年同期增長１７﹒９％。
集團當前各業務持續擴張與優化，原油加工量及汽煤柴產量按年均實現雙位數增長，銷售業
務板塊經營收益按年增長２８﹒４３％，實現近幾年同期最好水平。油氣與新能源業務資本投入
繼續增加，新能源業務發展全面提速，未來盈利能力或有持續上升空間。相信行業中短期受惠需
求端及價格段紅利，中石油有望依托自身競爭力把握機遇，不妨關注。《香港股票分析師協會主
席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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