師傅教路 - 黃瑋傑 2023年10月30日

師傅教路 - 黃瑋傑 2023年10月30日


《師傅教路－黃瑋傑》綠葉製藥堅持創新驅動戰略，業務遍及多國

《師傅教路－黃瑋傑》綠葉製藥堅持創新驅動戰略，業務遍及多國

　　《師傅教路》綠葉製藥（０２１８６）是一家致力於創新藥物的研究與開發、生產和銷售的

國際化製藥公司，其業務觸及全球８０多個國家和地區，當中既有最大的製藥市場－－中國、美

國、歐洲及日本，也有快速發展中的新興市場。集團在包括微球、脂質體、透皮給藥系統在內的

新型給藥技術方面維持國際高水平，亦積極於細胞療法和基因療法等領域進行戰略開發。

　
＊現有產品有望穩定增長，新產品料迅速增加＊

　
　　今年上半年，集團錄得產品銷售收入２７﹒８４億元人民幣，較２０２２年同期增長

１８﹒７％。集團現有產品有望穩定增長，過往兩年批准的新產品預期將迅速增加。在腫瘤治療

領域，集團擁有獨家產品力撲素、希美納以及廣譜抗腫瘤產品貝伐珠單抗注射液（博優諾）。該

三款產品已納入國家醫保目錄，隨著患者規模擴大，該三款產品日後將帶來持續穩定增長。今年

６月，集團的創新製劑注射用戈舍瑞林微球（百拓維）已獲得國家藥品監督管理局批准，用於治

療需要ＡＤＴ的前列腺癌患者，其為首個且當前唯一獲批上市的戈舍瑞林長效微球製劑。集團預

期百拓維於中國將有可觀的市場前景，銷售將快速增長。集團亦將積極推動該產品納入國家醫保

目錄，以惠及更多患者。
　　在心血管治療領域，集團擁有獨家產品血脂康及歐開。血脂康為專利天然藥品，以紅麴為原

料製成，用於高脂血症治療。自２０１９年集團將血脂康在中國內地的推廣權授予阿斯利康以來

，血脂康持續保持快速增長，成為集團的又一旗艦產品，預計於未來幾年將有望保持兩位數增幅

。在中樞神經系統治療領域，集團擁有發展成熟的產品思瑞康、思瑞康緩釋片及利斯的明貼劑。

隨著中樞神經系統治療領域新產品推出，集團在該領域的銷售將維持增長。在其他治療領域，集

團亦有一個新產品博優倍於２０２２年１１月上市。博優倍獲批准用於治療骨折高風險的絕經後

婦女的骨質疏鬆症，在絕經後婦女中，該產品可顯著降低椎體、非椎體和髖部骨折的風險。

　
＊正布局全球供應鏈，建議３﹒６２元買入＊
　
　　集團堅持其「創新驅動」及「國際化」發展戰略，目前正布局全球供應鏈，在全球建立８個

生產基地，並建立了與國際標準接軌的ＧＭＰ質量管理和控制體系。集團將繼續投資腫瘤、中樞

神經系統、心血管及代謝四個戰略治療領域的產品。於２０２３年６月３０日，集團擁有３９項

處於不同發展階　段的中國在研產品，該等在研藥物包括１８種腫瘤產品、１５種中樞神經系統

產品及６種其他產品。此外，在美國、歐洲和日本擁有１５種處於不同開發階段的在研產品。建

議買入價３﹒６２元，目標３﹒９５元，止蝕位３﹒４８元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者

沒有持有上述股票）
　
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