經濟似寒還暖 股市有望築底回升
經濟似寒還暖 股市有望築底回升
港股持續反覆，要捕捉轉角位，殊不簡單。(資料圖片)
前周恒生指數一千點升勢完全回吐，人民幣由7.29回升至7.32，離岸人民幣利率一直維持較緊的情況。環球外匯市場仍然一致睇淡人民幣，風險資產的市場氣氛依然疲
弱，要捕捉轉角位，殊不簡單。不是人人如Bill Ackman一般呼風喚雨，靚仔有型又多金。在Twitter一句表明已從沽空美債take profit之後，十年美債債息應聲下跌，從高位急速回落20點子。在高度資訊爆炸的年代，加上程式交易普及，一句說話已可激起千重浪。假如你是當事人，那種真正呼風喚雨的感覺是絕大部分市場交易者所嚮往。畢竟本欄一再強調高息環境造就了高波動性的投資環境，本月的港股絕對完美演繹了這論調。即使天天緊貼市場如筆者也對此差點吃不消，如何抵住市場誘惑，看準時機是每一個基金經理的holy grail。當每日有排山倒海的資訊洶湧而至、當市場方向與你的分析背道而馳，如何平衡適時止蝕和堅守信念，可能比找一位入得廚房出得廳堂又善解人意的老婆更難。
國家統計局公布的第三季GDP及零售等數據，在遠勝預期的彭舞下，滬指竟一再跌穿3,000點大關及後數天又不問緣由(單憑政府入市？)而重拾3,000點大關，市場情緒無可否認還是頗為脆弱，但你知我知大家也覺得市值很便宜，假若真的進行大規模救市，股市可能進行價值重估的速度比想像中更快，手上無貨屆時便恐錯失良機。即使在新增萬億國債提振的好消息、中美關係很大機會隨下月的習拜會而改善(外長王毅回訪美國相信是為此鋪路而拜登也多次公開希望和習主席見面)，加上中東戰事惡化機率減低下，我仍然認為好消息將會逐漸被市場接納和price in，港股兩周內有望重回18,000點以上，年底前相信風險管資產的sentiment亦會提振不少，畢竟真的是太便宜了。
施政報告過後，大家專注嘲諷「兩萬元」的生育津貼和討論一系列物業減辣措施。相信本欄讀者知道本人早於8月中表明，必須小心處理減辣，否則只會弄巧反拙。今次減辣我認為尚算得宜，有實力的專才和中高產居民將會加快入市，短期可提振成交量及減緩樓價跌勢。現時焦點肯定集中在一手貨的定價，毫無疑問，海量一手供應和高昂利息成本勢必提供減價誘因，精明和決斷的發展商應效法誠哥盡快出貨讓資金回籠，讓市場盡快尋底，製造多一點「1Q清袋」的洶湧氣氛，否則在其他發展商競爭下，只會更難出貨而購買力亦會慢慢流失。
MacroMoney - 林逸晨 舊文
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