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2023年12月6日 星期三

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2023年12月6日

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2023年12月6日


關鍵銅礦生產受阻 料銅價將持續走強
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週二(11月28日)倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅上漲0.22%,報每噸 8,382美元。此前巴拿馬最高法院裁定巴拿馬最大銅礦Cobre Panamá的營運合約違憲,這一消息震撼了全球銅市場;加上內地的班巴斯銅礦面臨工會罷工,使得全球銅

市場面臨供應短缺。

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據金拓新聞報導,麥格理(Macquarie)分析師愛麗絲•福克斯(Alice Fox)在其最新報告中指出,巴拿馬最高法院於本週二(11月28日)宣布,加拿大礦業公司第一量子礦業公司(First Quantum Minerals)所擁有的巴拿馬銅礦(Cobre Panama)的合同被判定違憲。若該礦被永久關閉,有可能在2024年導致全球銅市場面臨供應短缺。

巴拿馬政府於10月20日批准了第一量子營運巴拿馬銅礦的合同,合同內容包括20年的採礦權,並有權再延長20年。為回報,該礦同意每年向巴拿馬支付3.75億美元。反對者聲稱該營運合同存在不公平和違憲之虞,指責其對礦業公司過於有利。巴拿馬銅礦佔據了該國國內生產總值(GDP)的5%,全球銅產量的1%。

班巴斯銅礦逐步恢復生產
美國銀行(Bank of America)的分析師威德默(Michael Widmer)在報告中指出,基於2024年的基本情境,全球銅市場預計將出現15萬噸的供應過剩,其中包括預計來自巴拿馬銅礦的37萬噸,以及來自班巴斯銅礦的20萬噸增產量。

因此,這兩處銅礦的任何生產減損都可能使銅市更加傾向於供應緊張。

根據路透社報導,五礦資源(01208)所屬的班巴斯銅礦(Las Bambas)的工會於週二開始罷工,要求更高的利潤分配和更好的運輸條件。

工會秘書長埃里克‧拉莫斯(Erick Ramos)表示,原本無期限的罷工將在週四結束,因為勞工當局宣布罷工無效,為了防止工人受到報復,決定縮短抗議的持續時間。

拉莫斯解釋,班巴斯銅礦的約2,000名工人中有一半以上是工會成員,當工會得知公司今年的利潤將減半,因此員工獲得的利潤分享計劃將減少,便要求額外的補償。

然而,公司並不願意考慮工會的要求,因此公司和工會之間的關係已經破裂。由於今年早些時候反政府抗議活動導致礦場停產,班巴斯銅礦的生產一直在逐步恢復當中。

根據秘魯能礦部的數據,截至9月份,班巴斯銅礦的產量較去年同期增長18.2%,達到26,363公噸,1月至9月的產量年增21.7%,達到221,160公噸,佔秘魯銅產量的11%。

而該礦在2022年的銅產量則因受到影響,年減12.2%至25.4萬公噸,佔比10.5%。

銅市場的供需平衡,一直是投資者關注的焦點。根據報告,2024年的基本情境預計全球銅市場將出現15萬噸的過剩,其中包括預期來自巴拿馬銅礦的37萬噸,以及來自班巴斯銅礦的20萬噸增產量。然而,這兩個重要的銅礦目前都面臨著生產遏制的可能性,這可能導致全球銅市在2024年出現供應短缺。

建議可於每噸8,415美元購LME 3個月期銅,目標價8,613美元;止蝕8,223美元。

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圖片來源:資料圖片
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