港股頽廢幕後黑手︳傅允軒專欄
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對於港股大跌，很多人的評價是，恒指已經重返1997年之前的水平，當中不乏海外媒體的評論，有的甚至直接拿出個別藍籌的股價，跟1997年的價格作比較，貌似有根有據地證明港股大倒退的說法。
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公道講句，港股倒退的確是有的，但說到倒退回到1997年之前
的衰相，卻未免誇大其詞。其一，就筆者所見，所有作出這類比較的文章，全部都是以各股的現價跟當年的股價直接比較，完全沒有計及除息的因素。就算以指數計，同樣是15000點，今天的15000點跟27年前的15000點已不能同日而語。
傳統藍籌表現遠勝97之前
最公平的計算方法，是用經過除息的盈富基金 (2800) 價格作比較，雖然盈富基金直到1999年才面世，並沒有1997年的數據，但就算以2000年3月份的高位來看，恒指的紀錄高位是18398，相等於計及除息因素後的盈富基金6.44元，以盈富本年一月份的收盤價15.62元計算，同日恒指收市價15485，實際上是高出2000年的18398一倍有多。
勁一專欄 - 傅允軒 舊文
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