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2024年4月12日 星期五

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年4月12日

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年4月12日


聞風至 - 水泥價彈海螺低殘博得過 | 鮮股落鑊


美國超乎預期的通脹數據觸動市場憂慮息口不減反加,美股周三急挫。然而,中港兩地股市周四表現卻相對硬朗,內地股市向上,港股亦曾造好,最終跌幅亦告輕微。恒生指數低開283點報16856點,而此已是全日低位所在。大市其後跌幅持續收窄,午後更一

度倒升2點見17141點;最終收報17095點,跌44點;成交金額略為回落至988億元。 

  個別行業方面,水泥行業雖然有中國天瑞水泥(1252)暴跌後兼停牌,但行業大環境其實不差,海螺水泥(914)更於昨日出現抽升勢頭,逆市走高4.8%,收報17.44元,短線有勢挑戰18元阻力,下站可望進一步向上挑戰20元大關。

短線有勢挑戰18元

  內房問題仍未渡過寒冬,華泰證券研報指,這無疑為水泥股增添不少壓力,甚至有個別股份疑似出現財政危機,但投資者亦不需要對水泥行業過分悲觀。近日更有分析指,內地水泥價格於3月份出現明顯反彈勢頭。

  據華泰證券研究報告指,進入3月份開工恢復有望帶動價格全面推漲,短期關注漲價催化,盈利相對底部也有望在一季度形成,去年水泥行業利潤已經降至過去10年新低,該行預計2024年進一步下滑空間已經較小,而旺季需求恢復若能提速,則水泥漲價彈性仍然值得期待。其中一個主因相信是由於內地水泥產能在近年已經大幅收縮。

  據行業分析師表示,於2023年全年水泥產量年降幅應在4%左右,為近13年低點;又預計2024年水泥產量仍將維持相對較低水準,但降幅會進一步收斂至1%以內。 

  水泥產能收縮,加上同業出現經營問題,對成功生存下來的一批水泥股卻存在一定利好作用。海螺水泥於2023年財年純利下跌32.4%至106.9億元人民幣,但期內派息達0.96元,派息率接近50%水平;加上市場對該集團的非水泥業務偏向樂觀,均有助推動該股走勢跑贏同業。例如骨料及機製砂業務於去年錄得收入增長73.32%,抵消了水泥等主業的收入跌幅,且該業務期內毛利達48.32%,遠高於水泥業務的毛利率約25至30%水平,成為該集團目前最具潛力的非水泥業務。 

  海螺水泥昨日股價雖見回升,但其實仍然處於極低殘水平。現價相當於市盈率約8倍、股息收益率達5.98%,集團未來更大有上調派息的空間,整體而言,相當值得憧憬。

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