中海油服 估值低且盈利能力強勁
中海油服 估值低且盈利能力強勁
中海油田服務是一家綜合型油田服務提供商，主要透過四大業務分部進行營運，包括鑽井服務、油田技術服務、物探和工程勘查服務，以及分部船舶服務。集團主營業務包括油田鑽井服務、測井服務、工程勘探服務及物資運送服務等，而其主營業務主
要集中在國內、外市場。中海油田服務去年的全年的營業額為441.09億元人民幣，同比升23.7%，另外，期內去年全年毛利為69.95 億元，同比上升59.5%，至於毛利率方面，上個年度為 15.9%，較去年同比的 12.3%增加 3.6個百份點。
中海油田服務在行內整體表現算是有優勢，以集團的收入增來說，過去一年跑贏了同業股份(12.6%增長)外，更跑贏了整個板塊(-4.7%)。至於在利潤表現上，中海油田服務除了在普通股淨利潤率及資本回報率兩項稍為低於同業外，其他包括毛利、資產回報率、普通股權益回報率，以及過去年普通股平均回報率均高於行業及板塊表現，因此，中海油田服務可以說是表現良好。
市場預期集團在2024年的全年收入可以達到473.7億元人民幣，按年上升7.4%。2025年全年亦按年上升7.3%至508.3億元人民幣。至於每股盈利於2024年會預為0.78元人民幣，按年上升21.0%，而2025年的每股盈利則會是0.95元人民幣，上升22.6%。令到兩年的預測市盈率可以跌至10.4倍及8.5%兩個水平。
市場現時有12位分析師對中海油田服務有進行調研覆蓋，仍然憧憬集團的盈利上升，12位分析師對集團的目標價中位數為10.7元，現價仍然較目標價有28%的折讓。至於市場以14組財務分析所定出的中海油田服務的合理價值為10元，仍然有30%的上升空間。而中海油田服務的股價於去年9月曾升上9.82元見頂後，股價反覆下曾有一段急跌至今年2月低位見6.31元後，股價再度上升並一度重返目標位9.82元後，才再度回落。股價在上周曾一度跌至最低位見7.14元後作出反彈。至於股價反彈的同時，9天RSI亦已成功重返30以上，反映走勢正在改善中。股價上周曾成功升近20天線或保正加通道中軸。由於股價現時仍然不算太高，加上估值上有上調機會，預期股價有機會升破保歷加通道中軸，甚至有望升近保歷加通道頂部。
投資者可以在7.6元水平買入，上望9元，至於股價一旦失守7元則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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