騰訊靠合營公司支撐利潤增長｜徐風專欄
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「股王」騰訊控股（00700）公布第三季度業績，雖然季度收入為1,671.9億元人民幣，略差過市場預期的1,679.3億元人民幣，但經調整淨利潤則有598億元，好過市場預期的543.7億元人民幣，相信投資者見到該業績應會「收貨」。
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騰訊股價10月曾因市場憧憬中央公布刺激經濟的「一攬子方案」而受推動，更曾一度升至482.4元高位，但其後中央的政策措施沒有驚喜，股價已逐步回吐，近日已跌至近400元位置。
然而，目前的股價水平，仍較上一季度公布中期業績時的373港元，有8%的升幅，故此，即使業績看似理想，但未到遠超預期，投資者仍須觀察大市走向，才能判定其未來的走勢。
騰訊第三季度的收入，按年僅增長8%；而毛利則按年升16%，再次引證隨著騰訊已成「巨無霸」。
但開拓海外市場仍然面對困難，未來一段時間只能繼續「榨取」內地用戶的錢，透過更多的增值服務、遊戲及廣告，令用戶及廣告商「課金」，但增長速度必然受限，尤其是在內地經濟仍然面對挑戰的情況下，重回舊時高速增長，相信機會渺芒。
撰文：徐風
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