勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年11月19日
黃金長線投資吸引 目標價2,673.3美元
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近期黃金價格雖然因美國選舉結果引發的短期樂觀情緒而遭遇拋售，但長期走強的趨勢依然明顯。首先，金價目前已接近50日移動均線每盎斯2,636.66美元，這是技術面上的重要支撐位。在全球經濟不確定性增加的背景下，黃金作為避險資產的作用料將進一步顯現。
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市場分析人士普遍認為，若特朗普再次推行強力的貿易保護主義政策，例如提升進口關稅，將引發通脹壓力上升。
雖然美元有望在這種情況下保持強勢，但隨聯邦儲備局減息步伐，可能因通脹攀升而放緩，投資者對黃金的需求也將因此得到支撐。
賀利氏貴金屬的報告顯示，儘管歷史上共和黨勝選，通常對黃金短期價格形成壓力，但通脹升溫與市場不確定性加劇的情況下，黃金的長期避險價值依然顯著。
近期美國經濟數據顯示第三季國內生產總值（GDP）年增2.8%，而國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024年美國經濟增長率將達2.8%。
這樣的經濟增長雖可能推升美元，但通脹壓力的抬頭，將持續支撐黃金的防禦需求。
個人資產宜配置5%黃金
Bannockburn Global Forex執行董事Marc Chandler表示，金價若回調至2,600美元附近，將是吸引力極高的買入機會，凸顯市場對黃金支撐位的信心。
瑞銀（UBS）金融市場策略師韋朱利安建議，長期配置黃金是有效對抗各種風險的手段，並建議投資者在美元資產組合中，配置5%的黃金。
根據其預測，到2025年9月，金價可能上升至2,900美元，反映了市場對黃金長期上行的信心。
同時，朱利安指出，白銀同樣具有抗風險的屬性，並且在美國經濟增長強勁的情況下，投資者可適度增持白銀，以在防禦的同時從增長中受益。
此外，法國巴黎銀行（BNP Paribas）資深協理普拉文·辛格指出，短期內美元、美股和美債殖利率的上升，以及黃金交易所買賣基金（ETF）持倉減少或對金價構成壓力，但政府赤字增加、債務佔GDP比率攀升、地緣政治緊張及央行的購金行為，仍是支撐黃金中長期價格的重要因素。
根據全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares的最新數據，截至本週二（12日），黃金持倉量減少4.88公噸至871.97公噸；而最大白銀ETF安碩白銀指數基金的白銀持倉量，減少34.03公噸至14,818.74公噸。
金拓新聞的每週黃金調查顯示，短期市場看法分歧，分析師中僅有三位預測金價上漲，但普通投資者有46%看漲，顯示出市場參與者對短期黃金走勢的信心。
總體而言，儘管金價短期面臨波動，但在全球市場不穩定性上升的背景下，黃金的長期上升趨勢仍未改變。
綜合以上分析，黃金作為資產配置中的重要組成部分，長期增值空間依然可觀。
建議投資者在2,615.2美元購12月期金，目標價2,673.3美元；2,578.3美元止蝕。
撰文：葉佩蘭博士
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