港股今個星期只有兩日半交易日，因此方向並不明顯。與此同時，恒生指數雖然可以企穩於20000點水平，不過由於年結因素，所以暫時欠缺參考價值。反而值得留意的是，近日美電的匯價再度跌至7.76水平，反映出雖然中國政府近日未有再推出大規模救市措施，令投資者有所失望，並令恒生指數的氣勢不如9
月至10月般理想，但至少資金卻沒有沽出港元。如果情況可以在明年第一季持續，則代表港股估值偏低，仍然對投資者有一定的吸引力，亦即是恒生指數在19000點水平會有不錯的支持。
當然，2025年絕對是充滿挑戰的一年，因為特朗普上場之後，美國對華政策如何變化，暫時仍然是未知之數。與此同時，如果關稅問題惡化，全球通脹壓力將揮之不去，這會影響全球央行的貨幣政策，亦會對金融市場帶來不確定性。而且，如果美國的關稅政策推行得過急，不單只中國，區內倚賴出口的國家亦會受到影響。畢竟特朗普並不是只單純針對中國，他的目標是將生產線搬回美國，所以推出的關稅政策可能會影響多個國家，亞洲區受的影響可能最大，有關問題必須注意。
因此，除了留意恒生指數的波幅之外，投資者亦應該要留意港元匯率的變化。如果美電持續處於7.8以下的水平，當然不用擔心，但如果美電突然轉強，又或者區內其他貨幣出現明顯的貶值壓力，拖累港元的匯價時，那麼香港的金融市場出現顯著波動將會在所難免，投資者必須留意。畢竟近日韓國的政局變化，已對韓圜構成重大壓力，而馬來西亞幣亦因為美元持續轉強，不斷創出近年的低位，如此的情況和1997年亞洲出現金融風暴前的情況相近。幸好區內國家的財政已較1997年強，但由於國際形勢複雜多變，區內國家的財政會否受全球地緣政治風險、各國貨幣政策不明朗等因素所影響，而急劇轉壞，暫時難以估計。
2025年港股的投資策略仍然是不宜太悲觀，但亦難以過於樂觀，短炒為上，仍然是較為可取的投資策略，尤其2024年恒生指數曾經令投資者充滿希望，但升勢通常都只能維持2至3個星期，所以把握時機坐順風車，似乎是較好的策略，除非中國推出令人意外的刺激經濟政策，不過相信要推行的政策大部分已在今年公布，故此投資者不應過分憧憬中國的刺激經濟政策。預期2025年恒生指數應該會在18000點至24000點之間上落為主。《獨立股評人 陳永陸》
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