2025年首次執筆，筆者先祝各位新的一年心想事成，財源廣進，最重要是身體健康，開開心心。
大市暫仍身處1月份之上旬，而直到目前一刻止計，本月大市已初呈先高後低之形態，恒指暫是由2日之高位19932點跌至7日之低位19252點，即月內之波幅暫為680點，首先，一個月之高低位是不
該同時出現於四個交易日之內，加上680點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求，一般情況下，如高位在月初出現，只要先高後低之形態不變，低位多會在中旬或之後才出現。
*重要支持退守至19054點，若失守恐續試底*
再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為50天線（約在19925點左近），20天線（約在19903點左近），10天線（約在19798點左近），100天線（約在19464點左近）及250天線（約在18079點左近），從走勢上看，由於恒指目前已相繼跌穿50天線、20天線、10天線及100天線，單從技術上看，大市之走勢已進一步轉弱，而目前較重要之支持已退守至11月26日之低位19054點，此據點之支持相當關鍵，因一旦失守，即表示大市自去年10月7日高位23241點開始之回調，技術上不但仍在延續中，且如零碎沽壓持續，大市可能會漸發展成一個中期調整市。
拉闊一點看，去年大市屬先低而後高，恒指是由去年1月22日之低位14794點升至10月7日之高位23241點，即去年累積之上升波幅為8447點，其後大市開始出現中期大幅急升後之正常調整，而自10月7日高位23241點開始之調整，終於喘定於11月26日之低位19054點，即恒指共回調4187點，相對8447點之升幅計，即恒指共回調升幅之49.5%，單從技術上看，回調之幅度該屬正常及預計之內，而直到目前一刻止計，大市暫仍只是反覆於去年波幅之上半段，情況尚不算太差，但恒指一旦跌穿去年11月26日之低位19054點，則整個大市將會開始反覆於去年波幅之下半段，其時大市之走勢不但再進一步示弱，且續試底之趨勢亦會漸見明顯。
*最好稍作觀望，任何投機性短炒勿過急過勇*
面對持續反覆不明且偏軟之市勢，投資者最好稍作觀望，期間任何投機性之短炒部署，切勿過急及過勇，同時亦需做好一切風險管理，最好是盡量保留現金。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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思前想後 - 郭思治 舊文
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