敏實切入人形機械人業務 有利估值
敏實切入人形機械人業務 有利估值
敏實已全面布局新型業務，並已切入人形機械人的產業鏈；圖為其網站。
敏實集團(425)專注於汽車零部件的設計和製造，涵蓋車身結構件、裝飾件及電池外殼。隨著電動車市場的快速增長，該公司已進入多家領先的中國電動車OEM供
應鏈，未來將受益於電池外殼業務的強勁增長，預計2024年該業務將增長45%。市場預期，集團2024年的預測收入為235億元人民幣，較2023年增長15%。淨利潤預期為22.63億元人民幣，增長19%。毛利率預計將上升至28.6%。
集團管理層表示，敏實已全面布局新型業務，並已切入人形機械人的產業鏈，在結構件、關節、智能皮膚、面罩等業務已獲得突破。其中，集團所設計的肢體結構件已有60至70套送樣，至於關節處的部分仍然在打樣階段。由於市場認同人型機械人將會是未來的發展方向，而市場豫期，人型機械人於2030年開始快速發展，並預期在內地規模可以達到8,700億元人民幣。因此，集團能成功進入人形機械人市場的話，將會為集團開展一條增長潛力非常豐厚的賽道。而市場部份券商更預計，人型機械人業務會為敏實於2026年開始帶來銷售額的貢獻。至於該部份的業務可以帶來貢獻前，集團2024年及2025年的盈利預期會以平均18%的速度按年增加，尤其是電池外殼業務會繼續為集團帶來穩健的支持。
敏實集團股價於去年5月升上16.52元後見頂，並作出回調返回去年8月時低位見9.60元後再度反彈，雖然股價曾向上升破16.52元，高位見過17.76元後再度回落。不過，未有出現太大的回調後，股價再度由12.8元開始反彈，股價終在今年1月再一次升上16.7元見頂回落後，股價於上周四終於成功升破16.8元的阻力，並曾最高升上23.9元後回調，雖然昨日港股受到美國總統特朗普表示會禁止美國資金投資在中國的科技領域，令到敏實集團的股價昨日一度跌至最低位見19.68元，不過並未見太大的沽壓，而且更見到9天RSI回調至74水平即未再見更大的沽壓，似乎消息未有影響到投資者對集團前景的看法。
投資者可以在股價返回20.8元水平買入，只要股價不跌穿昨日低位19.6元水平，暫時毋須沽出止蝕。市場現時共有18位分析師對敏實集團有進行調研覆蓋，所給予的目標價由15港元至40元之間，至於中位數則為24元，仍然距離現水平有15%的上升空間。至於以12個財務模型作為估值計算，合理價為31元，上望空間達到49%。只要股價能企穩在19.6元，投資者可以用24元作為上望目標水平。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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