美團競爭力及盈利增長有支持
美團競爭力及盈利增長有支持
集團取消超時送餐的罰款、推出「抗疲勞」措施等，這些都將增強騎手的忠誠度與滿意度。(資料圖片)
美團(3690)的主營業務主要涵蓋食品配送、即時購物及其他生活服務。集團致力於提升消費者的日常生活便利性，並透過強大的平台生態系統整
合各類服務，提供高效的配送體驗，滿足用戶的各種需求。雖然內地整體宏觀經濟的不確定性仍然高，導致行業增長速度有所放緩，但整體內需及餐飲配送市場的長遠前景依然看好。隨著消費者需求回穩，行業整體仍具增長潛力。
集團的主要亮點包括持續的創新能力和市場適應性，例如取消超時送餐的罰款、推出「抗疲勞」措施等，這些都將增強騎手的忠誠度與滿意度，最終提升用戶體驗和市場份額。另外，美團宣布將從2025年第二季度開始，逐步為全職和穩定兼職的騎手提供社會保險，而市場預期該計劃的實施將分階段進行，社會保險的成本對美團的單位經濟和運營利潤在2025年的影響可控，預計每筆訂單的增量成本在0.1至0.2元人民幣之間，因此對集團整體盈利的影響相信有限。相反，隨著社會保險計劃的逐步推行，將提升騎手的福利，吸引更多高質素騎手參加，進一步增強服務質量，並為競爭對手設下更高的入門門檻，有助於降低集團需要以降價作為對抗同行競爭的手段。
以現價計，美團的估值相當於過去12個月的追蹤市盈率約42.5倍，市場給予集團的預測市盈率為18.1倍，低於追蹤市盈率。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到0.85倍，而市帳率則為5.58倍。美團自去年9月27日至今年2月26日期間的股價共錄得24.54%的升幅，期間共錄得221.38億元的資金流入，其中大戶佔222.7億元，而散戶佔-1.31億元。期間，大戶投資者的坐貨比率最高曾升至6.45%；而最低則跌至-5.09%，到2月26日當日則為2.91%。整體大戶資金流動性持續改善，有助推動股價進一步上升。
美團股價於去年10月7日觸及最高位217元後見頂回落，隨後股價持續下跌，跌穿所有移動平均線支持，並形成了一浪低於一浪的走勢。股價跌穿10天線和100天線的支持後，直至今年1月13日見低位133.5元才正式見底。特別是在股價跌至低位後，9天RSI隨即重返30以上水平，擺脫超賣走勢，股價開始反彈，並成功收復各移動平均線的阻力。由於股價由低位反彈，並已收復之前所形成的跌浪總跌幅的38.2%反彈目標，預期股價可以繼續反彈，有望追回之前落後於其他重磅科技股的升幅。投資者可以在170元水平買入，上望200元，只要股價未失守20天線支持，便可繼續持有。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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