受惠內地打假偽劣羽絨服 波司登信心重建
受惠內地打假偽劣羽絨服 波司登信心重建
波司登是內地知名的羽絨服生產商，專注於中高端羽絨服市場。(資料圖片)
內地市場監管總局為了保障居民的切身利益，以及重塑民眾對半絨衫及絨服等紡織品的信心，自今年1月起展開為期3個月的打擊假冒偽劣產品行動。此
次行動主要針對圍繞羊絨衫、羽絨服、羽絨被及蠶絲被等高價產品的魚目混珠情況，並將進行集中整治，全面清理市場上以假充宜、以次充好、虛假標示及網售直播中貨不對辨等亂象。由於去年年底市場上曾有大量羽絨服被揭發為假冒，這使得內地居民在選購羽絨服時的信心大幅下降。預計此次打假行動將有助於重建居民對高檔羽絨服的信心，進而助力專注於羽絨服生產的波司登(3998)股價回升。
波司登是內地知名的羽絨服生產商，專注於中高端羽絨服市場，擁有多個子品牌，如雪飛(Snow Flying)和本根(Bengen)，以滿足不同消費者的需求。集團的主要亮點在於設計上的創新，不斷推出新產品，包括在春、秋季推出薄身羽絨服，從而延長產品銷售時間。此外，集團專注於高效的線下銷售渠道，加強與分銷商的合作，提升整體營運效率。在持續推廣政策的支持下，波司登成功將產品塑造成高端和功能化，並打入海外市場，吸引新的客戶群。儘管去年年底的「黑心羽絨服」事件曾令內地居民在高端服裝消費上有所顧慮，但波司登的品牌一向以信心為保證，加之內地打假行動的推進，假冒及黑心產品的影響相信只是短暫的。
集團過去兩年的毛利率和經營利潤率均有所改善。然而，由於去年年底行業受到假冒產品及羽絨品質問題的困擾，整體銷售受到影響，預計這將對集團的毛利率和經營利潤率造成一定的下滑。不過，每股盈利仍能保持約19%的增幅，達0.35元，依據現價計算的2025年預測市盈率為11倍，估值稍低於市場同業的平均市盈率。目前市場上共16位分析師對波司登進行了調研，目標價中位數為5.73元，仍有約47%的上升空間。
波司登股價於去年10月8日達到最高位5.14元後持續回落，最低曾跌至3.62元。隨後，股價開始回穩並出現反彈，雖然仍然接近低位，但已成功重返20天移動平均線之上，9天相對強弱指數(RSI)也已回升至30以上，顯示之前的超賣狀況已扭轉。若以高位5.14港元開始形成的跌浪總跌幅，以61.8%的黃金比率作為反彈目標，股價短期內有望回升至4.5元。投資者可以在3.7元水平買入，目標為4.5元，潛在升幅約21.6%。若股價未跌穿3.5元，則可暫時持有，毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.am730.com.hk
