聞風至 - 光大環境息率高攻守兼備 | 鮮股落鑊
內地股市昨日復市。由於美國總統特朗普表示不急於與中方通電，加上1月份服務業數據疲弱，A股重開即告高開低走，連帶港股昨日急升後亦要回吐，未能進一步挑戰兩萬一關口。恒生指數高開38點報20827點，惜此已是全日高位，隨即掉頭回落，曾一度倒跌372
點低見20417點，惟低位喘定後，跌幅略見收窄。恒指最終收報20597點，跌192點。全日成交金額增至1922.1億元。
港股昨日回吐近兩百點報收，但走勢仍然相對硬朗，一度挑戰20800點阻力，是資金仍然有上博意欲的好兆頭，只是中美關係忽冷忽熱，已是今年甚至特朗普新的四年任期的一種常態，投資者應該時刻謹記這風險因素。
盤面上見到光大環境（257）逆市偏強，昨日收報3.39元，升近1.5%，短線似有意上試3.5元阻力，該股基本紮實，市盈率僅5倍水平，又有近6.5厘股息回報率，未來有內地地方政府的化債行動帶來憧憬，現價屬攻守兼備之選。
短線向上挑戰3.5元阻力
光大環境是內地環保行業龍頭，並為全球最大的垃圾焚燒發電企業，垃圾焚燒發電及汙水處理業務具備穩定現金流的優勢，而且合乎國內綠色環境的國策大方向。
光大環境近年面對較大的問題是在市場環境轉弱下，所引發的資產減值問題，但公司業務帶來的強勁現金流則處於持續好轉的狀態。
其中最大一項憧憬，是內地的地方政府化債行動，去年中央提出10萬億化債大計，包括可置換隱性債務4萬億元（人民幣，下同）及6萬億元新增債務限額。市場憧憬化債之後，地方政府將擁有更多的財政支出空間，優化財政支出節奏，以及改善營商環境，形成經濟發展的正向循環。
水務運營和垃圾焚燒行業都是很看重地方政府支出的行業，若地方政府以開源節流為首要任務，自必影響這些行業的潛在回報，在化債後，地方政府則有望加大開支提振經濟之餘，亦改善社會環境，可謂一箭雙鵰。
再者，光大環境過去幾年的派息比率只維持三成左右水平，有大幅上調空間，近年國企喜以增加派息回饋股東，光大環境亦很大機會跟隨這個國策大趨勢。
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