受益於DeepSeek等大模型爆火催生海量算力需求，全球半導體市場繼續擴張。據WSTS預計，2025年市場規模將以11.2%的增速達到7008.74億美元，主要由邏輯芯片和存儲芯片驅動。但在此背景下，行業競爭格局在持續變化的國際政治、科技發展形式下不斷變化。
比如，全球最大AI芯
片客戶之一OpenAI，近期開始租用谷歌TPU芯片，是其首次大規模使用非英偉達芯片。除OpenAI外，亞馬遜、微軟、OpenAI和Meta等均啟動自主研發計劃，以減少對英偉達的依賴、降低成本，雖然目前進展欠佳，但都或將令全球芯片行業重新洗牌，或為其他芯片企業帶來機遇。
而對於中國而言，現時英偉達等國際芯片巨頭因出口管制受限，美國對華及其他國家芯片的政策仍充滿不確定性。如美國商務部近日已通知三星、SK海力士和台積電等，正考慮取消允許她們向其在華工廠供應美國技術與設備的「全面豁免」，進口美國設備將需逐案審批。若落地，將顯著削弱該等企業在華優勢，反而頭部中國本土芯片企業會獲得更多市場空間。
無論如何，連同貿易戰等因素下全球貿易格局的改變，及全球科技領域競爭格局下，各國對前沿技術的「必爭」趨勢等，都令芯片半導體自主替代可控，進一步發展為中國相關產業鏈的重要戰略，故政策面都持續加碼對相關領域的支持。
近日，有消息指，中國國家集成電路產業投資基金三期正在調整重點，旨在解決光刻機和EDA軟件等關鍵短板，重點支持設備和零部件加速國產替代。同時，北京、上海等多地政府成立專項基金，配套稅收優惠、人才便利政策，重點支持半導體產業鏈自主可控。相信尤其對中國芯片半導體頭部企業有利。
此外，延續2025年《政府工作報告》所提出的持續推進「人工智能＋」行動，近日中國證監會推出科創板「1+6」新政。新政提出設立「科創成長層」並重啟未盈利企業第五套上市標準，將AI芯片、商業航天等納入支持範圍，並同步試點資深機構投資者制度與IPO預先審閱機制。
這些措施相信不僅可為相關企業提供更多吸引及獲取資本的途徑，以實現技術研發到產業化發展，還有助於通過市場篩選，來促進企業及行業良性發展。相信隨著相關企業在政策和資本的賦能下持續發展，都可孵化更多新生代中國芯片領域的潛力股，並有助提升中國芯片半導體領域總體競爭實力，對芯片板塊有利。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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