證監會管KOL陷兩難︳徐風專欄
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證監會正研究如何規管財經關鍵意見領袖（KOL），據報監管機構傾向透過證券經紀等中介機構，實施間接監管。具體而言，券商聘請KOL從事商業活動，須進行全面盡職審查，評估其背景、信譽及專業經驗，並持續監察其活動，確保內容準性、避免誤導性陳述，並識別潛在市
場操縱風險。不過，證監會基於言論自由原則，並不直接向KOL發牌進行規管。
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業界則認為，監管機構的設想本末倒置：透過中介機構而非監管當局直接介入，令券商合規成本增加，更關鍵的是，新機制對未受券商招攬的獨立股評人並無約束力，這些「無牌」從業者繼續「無王管」，加劇不公平競爭。
業界呼籲監管機構應秉持平等原則，直接規管財經KOL，維護市場公平與透明。
然而，對監管機構而言，直接規管財經KOL將引發諸多爭議，尤其在當今經濟環境下，大型企業多數已上市，財經KOL的言論邊界，難以嚴格劃分。
投資產品模糊性突出
以蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）推出最新iPhone為例，若有科技KOL讚揚其效能優異，將吸引用戶購買，部分付費會員或會解讀成「唱好」蘋果。若次日蘋果股價下跌，導致會員投資損失，該會員向證監會投訴科技KOL「無牌提供證券意見」。
撰文：徐風
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