探討由技術分析大師提出的 整固實用形態︳聶sir專欄
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於10月上旬起，筆者已進入圖表形態整固系列的討論，之前只屬概論，今次看該系列首個講解形態，名為「杯狀帶柄」（cup-with-handle），是2009年由美國財經報章《Investor’s Business Daily
》的創辦人威廉‧奧尼爾（William J. O’Neil，2023年5月29日逝世，終年90歲） 提出。
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他在2009年出版著作《How to Make Money in Stocks: A Winning System in Good Times and Bad》第四版最先提出，書中用了105個案例 （涉及100隻股票） 的股價圖，分析出現杯狀帶柄後的股價走勢，因著有大量分析資料支持，足見此形態有很強參考性。
誠然當股價上揚一段日子後，出現調整是意料中事，關注點在於怎樣的整固形態，能預示整固後會展開下一波升勢。
於杯狀帶柄形態，股指或個股一段日子（通常是兩週或以上） 後，會見「杯身」，是指整固時會出現像反轉系列時曾講解的「圓形底/碟形底」，緊接會見「杯柄」，是指股指或個股出現窄幅上落，同時波幅漸見收窄，醞釀突破，繼而再度發力上揚。
根據威廉描述，整個杯狀帶柄形成為期7至65週，普遍於三至六個月完成。杯身通常以一至六個月完成；杯柄則是一至四週。
有別於圓形底/碟形底，這是股指或個股下行一段日子後才可能出現的形態，所以杯狀帶柄和圓形底/碟形底在識別上絕對不會產生混淆。
小題：杯身深度多寡講究
另外，見圓形底/碟形底後投資者便視為買入訊號出現便進場；而在杯狀帶柄則視為只是杯身，由於還未見杯柄，因此整個形態還未完成，不會看為買入訊號經已出現。
進場條件應是與「杯身」的左邊高位作比較，當「杯柄」形成後股指或個股上升，上破此高位後才確認適合進場。杯狀帶柄存在形態失敗的可能，所以應留意出現「杯身」時股指或個股的調整幅度有多大。
從杯身左邊的高位至底部距離 （可視為「杯身的深度」），為之前股指或個股上揚後回調20%至30%為佳。
例如某股票從2元開始上揚，至3元後見回落，3元視為「杯身」左邊的高位，而兩者差距便是1元，若見回調20%至30%，相對為0.2至0.3元，那麼「杯身」的底部應在2.8至2.7元，即從3.00元計起最多可調整10%。
要是底部實際在2.70元以下，杯狀帶柄要成形失敗的機會較大。從以上例子，不難看出「杯身的深度」與「杯身」出現前的升幅是正向關係，所以若上述例子的股價高位由3元上調至5元，回調20%至30%相對為0.4至0.6元，「杯身」容許的底部在4.6至4.4元，從5元計起，最多可調整12%，多於上原本例子的10%。
於「價」以外，「量」的變化也應觀察，在杯身部分，股指或個股相對的成交金額或成交量變化，與圓形底/碟形底類近，於底部的左邊，股指或個股在下移，相對的成交額或成交量在減少，形成「價跌量縮」；而於底部的右邊，股指或個股漸見回升，相對的成交額或成交量也在增加，形成「價量齊升」。
當進入「杯柄」部分，交投又見回落，所以股指或個股見窄幅上落，並帶動波幅漸見收窄，及至向上突破的時刻，則見「放量」，成交額或成交量會較窄幅上落多出一半或以上。有關股指或個股的實例探討，下回再續。
聶振邦（聶Sir）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
撰文：聶sir
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