鄧聲興：萬洲國際業績展現韌性 支持位8元 鄧聲興
萬洲國際(00288)近期營運面對全球豬肉供應鏈的突發變局。作為全球第三大豬肉生產國的西班牙爆發三十年來首見的非洲豬瘟疫情，導致該國約三分之一的豬肉出口許可證被暫停，且根據中西協議，西班牙已主動暫停所有對中國的豬肉出口。此事件可能擾
亂全球貿易流向，為像萬洲國際這樣具備全球化供應鏈布局的龍頭企業帶來結構性機會。
公司2025年前九個月業績展現韌性，收入同比增長8.5%至204.77億美元，股東應佔利潤增長8%至11.68億美元。儘管中國區因需求疲軟致收入下滑，但北美及歐洲業務表現強勁，其中北美豬肉業務成功轉虧為盈。
值得關注的是，旗下史密斯菲爾德於9月完成二次發行，為集團帶來約5.05億美元淨現金，優化了資本結構。展望未來，管理層將專注核心業務，在中國推進產品與渠道轉型，並透過提升養殖與加工效率來強化豬肉業務。在複雜的貿易環境中，集團的全球布局與財務穩健性將是應對挑戰、把握潛在市場機遇的關鍵。股份阻力位10元，支持位8元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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