鄧聲興：鋰電新一輪上行周期可期 天齊鋰業盈利修復路徑清晰 鄧聲興
近期下遊電池廠商相繼釋出漲價信號，反映鋰電產業鏈成本傳導機制啟動，景氣度持續回暖。
天齊鋰業(09696)作為全球成本曲線左側的鋰資源龍頭，第三季度業績已顯著反映產品價格回升的積極影響，歸母淨利潤環比大幅增長580.7
%，毛利率同步改善。公司盈利復甦主要得益於鋰精礦及碳酸鋰價格的季度環比上漲，以及旗下格林布什礦山在價格上行周期中的盈利彈性釋放，其投資收益亦環比增加。
產能布局方面，公司張家港氫氧化鋰項目已成功產出合格產品，邁向連續穩定生產，而格林布什礦山的擴建計劃將於年底完成，預計為明年帶來可觀的低成本產量增長。
展望2026年，隨著儲能等新興需求成為核心驅動力，鋰電新一輪上行周期可期。天齊鋰業憑藉其頂級的資源稟賦與成本優勢，在行業拐點確立之際，有望充分捕捉價格回升與產能釋放帶來的雙重紅利，盈利修復路徑清晰。股份阻力位58.7元，支持位44.7元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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