陳鳳珠：黃金乃央行重要儲備工具 掃貨大趨勢料撐起金價 陳鳳珠
今年2月底爆發美伊戰爭以來，資金並未流入金市避險，國際金價反而一度出現急挫，相信金價下跌與部分央行大幅拋售黃金，以及投資者因黃金的高流通性，因而出售來調整資產配置有關。
世界黃金協會公布，2月份全球央行淨買入黃金19噸，高
於1月時的淨買入5噸，其中新興市場央行持續增持，俄羅斯及土耳其央行則減持，分別減持6噸及8噸。俄羅斯央行於1月時亦減持黃金9噸，主要因在西方制裁下能源收入受限及軍事支出高企，導致俄羅斯需要通過出售少量黃金來填補財政缺口。
其實，土耳其央行在3月份的3周內拋售約126.4噸黃金儲備，美伊戰爭令美元轉強，使土耳其里拉持續貶值至歷史低位，土耳其央行因此拋售美元外匯儲備來穩定匯率。惟土耳其約九成石油及天然氣依賴進口，油價因戰事推升至每桶100美元水平，土耳其央行在減持美元外匯儲備後，唯有出售黃金來換取美元，以應對高昂的能源價格。
不過，土耳其央行並非全部拋金換匯，部分黃金通過掉期操作來換取美元，並通過協議在未來時間購回，早在2018年的里拉危機、2020年的疫情、2023年的地震，土耳其央行均以黃金掉期來提供流動性。
另一方面，波蘭國家銀行在2月份購入20噸黃金，令其黃金儲備達到570噸，佔總儲備比例升至31%。波蘭央行行長曾表示，波蘭國家銀行已決定將黃金儲備增至700噸，但3月份因戰事提出可能出售黃金以支付國防建設需求，並會在獲利時減持，其後再買回。
至於內地在2月份連續16個月增持黃金，令黃金儲備增至2,308噸，佔總儲備一成，內地日前亦公布3月份的外匯儲備，雖然略為下降，但人民銀行連續17個月增持黃金，截至3月底，內地的黃金儲備錄得2,313噸。
在去美元化的趨勢下，黃金仍將作為環球央行的重要儲備工具，世界黃金協會亦表示部分不活躍或不購金的央行亦正進入黃金市場，並相信央行購金為大趨勢，預期金價長線有支持。
(本文作者為獨立股評人，作者本人並沒有持有上述股票)
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